Beleggen als aristocraten

Donderdag 15 December 2011 | Door Peter Cordes

Beleggers die veiligheid willen combineren met een jaarlijks stabiel inkomen hebben een uitdaging. ‘Veiligheid’ lijkt ver te zoeken en het inkomen dat met bijvoorbeeld Nederlandse en Duitse staatsobligaties kan worden verkregen, is historisch laag. Ook met sparen levert u na belasting en inflatie uiteindelijk in. Niet voor niets maken daarom steeds meer beleggers een selectieve keuze in de zogeheten dividendrijke aandelen. Waar moet u als ‘aristocraat’ op letten?

Onrust obligatiemarkten
De obligatiemarkten zijn momenteel zeer gevoelig voor de ontwikkelingen in de eurozone. Die onrust houdt beleggers die zoeken naar veiligheid in combinatie met inkomen aan de zijlijn. De alternatieven zijn schaars. Toch zijn er beleggers die juist nu kiezen voor recessiebestendige aandelen die een stabiel en relatief hoog dividend uitkeren.

Volgens Standard & Poor's vormt dividend een belangrijke component in het totaalrendement dat met aandelenbeleggingen gerealiseerd wordt. Zo bleek uit onderzoek dat vanaf 1926 de uitgekeerde dividenden voor maar liefst 33,3 procent hebben bijgedragen aan het totale beleggingsrendement. Dividend blijkt dus een harnas in moeilijke tijden voor beleggers die inkomsten nodig hebben. In de VS is zelfs een strategie voor dividendbeleggers bedacht. Deze heet de ‘S&P 500 Dividend Aristocrats'. Deze lijst omvat 42 ondernemingen die de afgelopen 25 jaar hun dividend wisten te verhogen. Op de lijst staan bekende namen als Coca Cola, Proctor & Gamble, PepsiCo, Wal-Mart en McDonalds.

Groeidividend?
Maar waar moet je op letten bij het kiezen van de juiste dividendaandelen? Het aandeel met het hoogste dividend is immers niet altijd de beste belegging. Dividendbeleggers die niet uitsluitend naar het percentage dividendrendement kijken letten in de regel op de pay out ratio. Deze ratio geeft aan welk gedeelte van de winst aan dividend zal worden uitgekeerd. Om fiscale redenen is de pay out ratio bij bijvoorbeeld vastgoedaandelen extreem hoog. Dit hoeft niet per definitie goed te zijn voor de belegger, omdat een hoge pay out ratio voor een onderneming die winst maakt geen of weinig ruimte laat om de winst te herinvesteren in de onderneming (groei). Als belegger doe je er goed aan om te kiezen voor dividend, waarbij de kasstroom van de onderneming ook nog ruimte overlaat voor investering in groei van diezelfde onderneming.

Houdbaarheid van dividend
Wat ook van belang is, is de houdbaarheid van het dividendbeleid. De meeste ondernemingen zullen alleen in noodgevallen tornen aan hun dividendbeleid. Veel institutionele beleggers, maar ook particulieren hechten sterk aan een stabiel en betrouwbaar dividend. Sprekende voorbeelden hiervan zijn Royal Dutch Shell en het Amerikaanse Proctor & Gamble. De Amerikaanse onderneming wist in de afgelopen 54 jaar haar dividend ieder jaar te verhogen. Aandelen met een sterk dividendbeleid zijn onder andere McDonalds, Colgate Palmolive, Johnsson & Johnsson en Northwest Natural Gas. Europese spelers met een aardig dividend zijn onder andere Deutsche Telekom, France Telecom, KPN Telecom, Royal Dutch Shell, Total SA en Unilever.

Als u zelf als een aristocraat wilt beleggen is het zaak om nog iets verder te kijken. In de huidige marktomstandigheden zijn er namelijk aandelen die naast een sterk, stabiel en duurzaam dividendbeleid ook nog eens over groeipotentieel beschikken en dus waarde herbergen. Een van de namen waar je als belegger niet meteen aan denkt is bijvoorbeeld Delta Lloyd. Dit aandeel kent een dividendrendement van ruim 8 procent. Allereerst is de waarde van de onderneming groter dan de waarde op de beurs.
 
Analisten van Cheuvreux nemen aan dat het sterke dividend niet alleen van blijvende aard is, maar in de toekomst zelfs kan groeien. De onderneming heeft een sterke kapitaalspositie. Ook heeft de verzekeraar een uitstekende solvabiliteit en er is veel vertrouwen in de leiding van het concern. Deze is duidelijk in staat is om risico's te managen en is in het verleden flexibel gebleken. Niet geheel onbelangrijk voor de aandeelhouder is dat Delta Lloyd volgens Cheuvreux in de komende jaren ook nog marktaandeel kan winnen. Dit is op termijn gunstig voor de koers van het aandeel.

Meer artikelen van Peter Cordes

  1. 30-08-2019 Inspelen op de handelsoorlog
  2. 13-08-2019 Voedingsreus Nestlé boekt mooie progressie
  3. 12-07-2019 Er zijn meer ‘Galapagossen’
  4. 15-02-2019 Chinezen veroveren de wereld met Geely
  5. 23-11-2018 Olieprijsdaling schreeuwt om actie
  6. 14-11-2018 'Tropische Trump' trekt beleggers naar Brazilië
  7. 15-10-2018 Verkoopgolf zorgt voor siddering bij beleggers
  8. 11-07-2018 Ga voor groot en goed in China
  9. 17-04-2018 Feest op de aandelenmarkt nog niet voorbij
  10. 07-02-2018 Wat nu voor aandelenbeleggers?
  11. 18-12-2017 Wennen aan nieuw enthousiasme
  12. 27-09-2017 Heineken verder met kratten stapelen
  13. 20-07-2017 Onderschat waarde van Galapagos niet
  14. 06-06-2017 Alphabet, een belegging met impact
  15. 18-04-2017 Beleggen in defensie, wel of niet?
  16. 23-02-2017 Microsoft beschikt over het juiste ‘DNA’
  17. 26-01-2017 Van kruistocht naar polonaise
  18. 27-12-2016 Emerging Markets: “expect the unexpected”
  19. 09-11-2016 De gekooide leeuw van de Verenigde Staten
  20. 02-11-2016 Groeimarkt of Made in America?
  21. 23-09-2016 Samsung Electronics kansrijk
  22. 28-07-2016 Exodus Verenigd Koninkrijk gestart
  23. 27-06-2016 Waar is hier de nooduitgang?
  24. 25-05-2016 Beleggen in de G-Force van de Europese biotech
  25. 20-04-2016 Vijf tips voor beleggen in onrustige markten
  26. 06-04-2016 Duurzaam rendement met ADM
  27. 17-02-2016 Is er leven na Vroom & Dreesmann?
  28. 21-01-2016 Olieprijsverwachting van $200 naar $20 dollar?
  29. 16-11-2015 Neemt Jellen de stap?
  30. 19-10-2015 Lower for Longer gevaarlijk voor veilige beleggers
  31. 02-09-2015 Kwetsbaarheidsindex voorziet stijging voedselprijzen
  32. 04-05-2015 Overname Galapagos een kwestie van tijd?
  33. 23-03-2015 Profiteren van nieuwe fase gezondheidszorg
  34. 23-02-2015 Mario bedankt!
  35. 24-12-2014 AEX-index parel van 2015?
  36. 10-12-2014 De hashtags van 2015!
  37. 12-09-2014 Beleg nu al in Alibaba
  38. 01-09-2014 Onder de radar
  39. 21-07-2014 Profiteer van opmars hybride auto’s
  40. 28-05-2014 Analisten Goldman Sachs: Brazilië wereldkampioen voetbal
  41. 03-04-2014 Valkuilen rentebeleggers
  42. 07-03-2014 Doe mij een Robot!
  43. 06-02-2014 Beleggen is vooruitzien
  44. 08-01-2014 Koopjes in de markt
  45. 17-12-2013 China verlaagt drempels muur
  46. 13-11-2013 Crash of eindejaarsrally?
  47. 05-09-2013 Zoeken naar comfort
  48. 02-08-2013 Watch the mighty Fed
  49. 04-07-2013 Marktstrategen gaan voor groei
  50. 07-06-2013 Een strenge winter op komst
  51. 03-05-2013 Ons moeizaam klimaat
  52. 05-04-2013 Behoudzucht zet rem op economische groei
  53. 07-03-2013 Herstel Royal Dutch Shell in aantocht?
  54. 07-02-2013 Verloren decennium ten einde?
  55. 04-01-2013 Nieuw leven voor Zeldzame Aardmetalen
  56. 11-12-2012 Koopjesjagers duiken massaal op grondstoffen
  57. 05-10-2012 Beleggen in farmacie - Slimme oplossingen zijn geld waard
  58. 06-09-2012 De verdiensten van de fondsenindustrie
  59. 31-07-2012 Waarin beleggen? - Hoe verbetert u uw inkomen?
  60. 20-07-2012 Achterop de bagagedrager met Galapagos
  61. 07-06-2012 Geen last van crisis
  62. 09-05-2012 Slimmer dan de markt
  63. 05-04-2012 Sterke trends in zwakke markten
  64. 09-02-2012 Het overnamespel kan beginnen
  65. 19-01-2012 Schuldencrisis drukt op mondiale economische groei
  66. 16-11-2011 Buffet stapt groot in technologie
  67. 12-10-2011 De verborgen waarde van Yahoo (2)
  68. 07-09-2011 Speel om niet te verliezen
  69. 25-07-2011 Winkels draaien topomzet door goudkoorts
  70. 05-07-2011 Zee vol bodemschatten
  71. 08-06-2011 Dreigend voedseltekort onderbelicht in portefeuille
  72. 12-05-2011 De verborgen waarde van Yahoo
  73. 14-04-2011 Overnamegolf chemiesector biedt kansen
  74. 16-03-2011 Made in Japan
  75. 08-02-2011 Thuiswinkelen en vastgoedbeleggen
  76. 17-01-2011 Explosie kolenprijs onafwendbaar
  77. 14-12-2010 China aan zet in grondstoffenoorlog

Indices

AEX 614,24 +8,62 +1,42% 24 jan
AEX GR 2.127,07 +29,86 +1,42% 24 jan
Dutch15-index 16.838,41 +230,19 +1,39% 24 jan
AMX 937,92 +6,13 +0,66% 24 jan
ASCX 1.051,63 +11,53 +1,11% 24 jan
BEL 20 4.002,84 +24,54 +0,62% 24 jan
Germany30^ 13.508,90 +120,48 +0,90% 08:13
UK100 7.555,44 0,00 0,00% 24 jan
Citi ESTOXX 50 3.763,34 +3,97 +0,11% 24 jan
Euro30-index 19.508,02 +221,39 +1,15% 24 jan
US30 28.988,57 0,00 0,00% 24 jan
Nasd100 9.141,74 0,00 0,00% 24 jan
Citi Nikkei Indicatie 23.662,17 -165,14 -0,69% 24 jan
Citi S&P 500 Indicatie 3.295,26 -31,48 -0,95% 24 jan
EUR/USD 1,1025 -0,0031 -0,28% 24 jan
BUND 173,54 0,00 0,00% 24 jan
Brent 60,06 0,00 0,00% 24 jan
Gold spot 1.571,80 0,00 0,00% 24 jan
WTI 54,37 0,00 0,00% 24 jan