Geen last van crisis

Donderdag 7 Juni 2012 | Door Peter Cordes

De marktomstandigheden voor aandelenbeleggers zijn uitdagend te noemen. De eurocrisis raakt inmiddels de hele wereldeconomie in een verstikkende wurggreep. Het is echter niet overal kommer en kwel. Er is altijd wel iets waar geld mee verdiend kan worden. Een sector die zich lijkt te onttrekken van dit negatieve geweld is de farmaceutische sector en de biotechnologie in het bijzonder.

Van oudsher is farmacie een sector die best gedijt in zwakke markten. Sterker nog, biotechnologie heeft geen last van de crisis. De aandelen doen het zelfs goed op de beurs. Wat is er aan de hand?

Consolidatie sector Farmacie ten einde?
De grote farmaciereuzen hebben behoorlijk wat uitdagingen te verwerken. Veel patenten lopen af om vervangen te worden door generieke medicijnen waarvan de marges flinterdun zijn. Nieuwe patenten worden schaars omdat de regelgeving meer eisen stelt aan de introductie van nieuwe medicijnen. Nu ook overheden en gezondheidsorganisaties een stuk zuiniger en selectiever met uitgaven aan medicatie zijn geworden, staat de winstgevendheid van farmaciebedrijven onder druk. Niet voor niets is al een decennium lang een grote consolidatieslag gaande. De farmaciespelers gaan met schaalgrootte voor kostenbesparingen en dat heeft uitgemond in reuzen als Merck, Pfizer en Sanofi-Aventis die wereldwijd opereren. Deze consolidatie lijkt echter haar plafond te hebben bereikt.

Van Chemie naar Biotechnologie
Daarnaast is er sprake van een nieuwe trend. De van oudsher op klassieke chemie gebaseerde industrie is namelijk toe aan een metamorfose. Door technologische innovatie door onder ander het onderzoek naar DNA zijn we namelijk in staat om veel ziekten op basis van ons DNA te voorspellen, te verklaren en te verhelpen. Fundamenteel onderzoek naar de werking van DNA heeft geleid tot mogelijkheden van preventief onderzoek.

Vergrijzing en voeding
Dit biedt natuurlijk vele voordelen in een tijd waarin alles goedkoper en efficiënter moet. Ook prettig voor de mens omdat de vergrijzing ‘schreeuwt’ om verbetering van kwaliteit van leven. Op een heel ander niveau geldt dit in zekere mate ook voor plant en dier. Meer wereldwijde vraag naar voeding vereist een efficiënter gebruik van natuurlijke middelen en middelen die de productie van ons voedsel kunnen verhogen. Ook dit is een markt van grote ondernemingen als DSM, Syngenta en CSM die zoeken naar groei en kleine bedrijven als Devgen die nieuwe technologieën ontwikkelen. Wat recente cijfers: 300 miljoen mensen gebruiken jaarlijks al 150 miljoen biotechnologische medicijnen. 400 medicijnen zijn inmiddels in ontwikkeling. Deze wereldmarkt groeit jaarlijks zo’n 15% en is in totaal al 600 miljard euro waard.

Enkele bedrijven binnen deze tak van sport zijn inmiddels al opgeslokt door een van de grote farmaciebedrijven. Deze kopen vaak voor een appel en een ei kansrijke patenten waar in het verleden veel onderzoeksgeld naar is gedaan. Crucell is daar een sprekend voorbeeld van. Nieuwe interessante spelers zijn naar mijn mening Galapagos, Devgen en Morphosys. Vooral Galapagos is naar mijn idee kansrijk.

Galapagos overnameprooi?
Deze onderneming kwam recent met een onderzoeksresultaat naar buiten. Het kandidaat-medicijn ‘GLPG0634’ blijkt zeer actief tegen reuma, biedt een snelle werking en heeft een heel goede veiligheidsscore. Voor dit medicijn heeft Galapagos een samenwerkingsverband opgezet met Abbot Labatories. Voor uw beeldvorming. “Amgen heeft een vergelijkbaar product waarvan het patent in 2012 afloopt en wat zo’n $ 4 miljard per jaar omzet genereert. Is dit medicijn in wording daarom de parel van de onderneming? Niet helemaal. Galapagos is een onderneming met een brede spreiding van kandidaat-medicijnen. Het bedrijf genereert een jaarlijkse kasstroom, ontvangt voor de ontwikkeling van enkele veelbelovende medicijnen royalties en heeft inmiddels aardig wat samenwerkingsverbanden lopen. Johnson & Johnson is voor 10% eigenaar van het Belgisch- Nederlandse Galapagos N.V.. Deze week sloot de onderneming ook een overeenkomst met het Japanse Ono Pharmaceutical Co voor het ontdekken van nieuwe targets op het gebied van allergie-aandoeningen.

Ook analisten zijn zeer positief over de onderneming. KBC Securities verhoogde het koersdoel naar € 15,50. Tom Muller van Theodoor Gilissen hanteert zelfs een koersdoel van € 20,-. Met een huidige koers van € 12,01 geeft dit een behoorlijk verwacht opwaarts potentieel. Tenminste, als het volgend jaar nog op de beurs verhandelbaar is.

Meer artikelen van Peter Cordes

  1. 30-08-2019 Inspelen op de handelsoorlog
  2. 13-08-2019 Voedingsreus Nestlé boekt mooie progressie
  3. 12-07-2019 Er zijn meer ‘Galapagossen’
  4. 15-02-2019 Chinezen veroveren de wereld met Geely
  5. 23-11-2018 Olieprijsdaling schreeuwt om actie
  6. 14-11-2018 'Tropische Trump' trekt beleggers naar Brazilië
  7. 15-10-2018 Verkoopgolf zorgt voor siddering bij beleggers
  8. 11-07-2018 Ga voor groot en goed in China
  9. 17-04-2018 Feest op de aandelenmarkt nog niet voorbij
  10. 07-02-2018 Wat nu voor aandelenbeleggers?
  11. 18-12-2017 Wennen aan nieuw enthousiasme
  12. 27-09-2017 Heineken verder met kratten stapelen
  13. 20-07-2017 Onderschat waarde van Galapagos niet
  14. 06-06-2017 Alphabet, een belegging met impact
  15. 18-04-2017 Beleggen in defensie, wel of niet?
  16. 23-02-2017 Microsoft beschikt over het juiste ‘DNA’
  17. 26-01-2017 Van kruistocht naar polonaise
  18. 27-12-2016 Emerging Markets: “expect the unexpected”
  19. 09-11-2016 De gekooide leeuw van de Verenigde Staten
  20. 02-11-2016 Groeimarkt of Made in America?
  21. 23-09-2016 Samsung Electronics kansrijk
  22. 28-07-2016 Exodus Verenigd Koninkrijk gestart
  23. 27-06-2016 Waar is hier de nooduitgang?
  24. 25-05-2016 Beleggen in de G-Force van de Europese biotech
  25. 20-04-2016 Vijf tips voor beleggen in onrustige markten
  26. 06-04-2016 Duurzaam rendement met ADM
  27. 17-02-2016 Is er leven na Vroom & Dreesmann?
  28. 21-01-2016 Olieprijsverwachting van $200 naar $20 dollar?
  29. 16-11-2015 Neemt Jellen de stap?
  30. 19-10-2015 Lower for Longer gevaarlijk voor veilige beleggers
  31. 02-09-2015 Kwetsbaarheidsindex voorziet stijging voedselprijzen
  32. 04-05-2015 Overname Galapagos een kwestie van tijd?
  33. 23-03-2015 Profiteren van nieuwe fase gezondheidszorg
  34. 23-02-2015 Mario bedankt!
  35. 24-12-2014 AEX-index parel van 2015?
  36. 10-12-2014 De hashtags van 2015!
  37. 12-09-2014 Beleg nu al in Alibaba
  38. 01-09-2014 Onder de radar
  39. 21-07-2014 Profiteer van opmars hybride auto’s
  40. 28-05-2014 Analisten Goldman Sachs: Brazilië wereldkampioen voetbal
  41. 03-04-2014 Valkuilen rentebeleggers
  42. 07-03-2014 Doe mij een Robot!
  43. 06-02-2014 Beleggen is vooruitzien
  44. 08-01-2014 Koopjes in de markt
  45. 17-12-2013 China verlaagt drempels muur
  46. 13-11-2013 Crash of eindejaarsrally?
  47. 05-09-2013 Zoeken naar comfort
  48. 02-08-2013 Watch the mighty Fed
  49. 04-07-2013 Marktstrategen gaan voor groei
  50. 07-06-2013 Een strenge winter op komst
  51. 03-05-2013 Ons moeizaam klimaat
  52. 05-04-2013 Behoudzucht zet rem op economische groei
  53. 07-03-2013 Herstel Royal Dutch Shell in aantocht?
  54. 07-02-2013 Verloren decennium ten einde?
  55. 04-01-2013 Nieuw leven voor Zeldzame Aardmetalen
  56. 11-12-2012 Koopjesjagers duiken massaal op grondstoffen
  57. 05-10-2012 Beleggen in farmacie - Slimme oplossingen zijn geld waard
  58. 06-09-2012 De verdiensten van de fondsenindustrie
  59. 31-07-2012 Waarin beleggen? - Hoe verbetert u uw inkomen?
  60. 20-07-2012 Achterop de bagagedrager met Galapagos
  61. 09-05-2012 Slimmer dan de markt
  62. 05-04-2012 Sterke trends in zwakke markten
  63. 09-02-2012 Het overnamespel kan beginnen
  64. 19-01-2012 Schuldencrisis drukt op mondiale economische groei
  65. 15-12-2011 Beleggen als aristocraten
  66. 16-11-2011 Buffet stapt groot in technologie
  67. 12-10-2011 De verborgen waarde van Yahoo (2)
  68. 07-09-2011 Speel om niet te verliezen
  69. 25-07-2011 Winkels draaien topomzet door goudkoorts
  70. 05-07-2011 Zee vol bodemschatten
  71. 08-06-2011 Dreigend voedseltekort onderbelicht in portefeuille
  72. 12-05-2011 De verborgen waarde van Yahoo
  73. 14-04-2011 Overnamegolf chemiesector biedt kansen
  74. 16-03-2011 Made in Japan
  75. 08-02-2011 Thuiswinkelen en vastgoedbeleggen
  76. 17-01-2011 Explosie kolenprijs onafwendbaar
  77. 14-12-2010 China aan zet in grondstoffenoorlog

Indices

AEX 553,28 +0,80 +0,14% 10:14
AEX GR 1.954,81 +2,95 +0,15% 09:59
Dutch15-index 16.055,76 +46,54 +0,29% 09:59
AMX 822,62 -2,35 -0,28% 10:14
ASCX 934,02 -3,81 -0,41% 09:59
BEL 20 3.390,55 +0,37 +0,01% 10:14
Germany30^ 13.209,30 +1,18 +0,01% 10:14
UK100 6.017,05 -18,48 -0,31% 10:14
Citi ESTOXX 50 3.313,98 -4,55 -0,14% 10:13
Euro30-index 16.829,33 -55,84 -0,33% 09:59
US30^ 27.896,26 -9,87 -0,04% 10:14
Nasd100^ 11.121,85 +38,76 +0,35% 10:14
Japan225^ 23.319,92 -40,64 -0,17% 10:14
US500^ 3.360,10 +1,94 +0,06% 10:14
EUR/USD 1,1846 +0,0001 +0,01% 10:14
BUND 174,13 +0,01 +0,01% 10:14
Brent 43,49 +0,17 +0,39% 10:14
Gold spot 1.954,02 +10,92 +0,56% 10:14
WTI 41,34 +0,07 +0,17% 10:14