Duurzaam rendement met ADM

Woensdag 6 April 2016 | Door Peter Cordes

Op zoek naar duurzaam rendement kom ik zo af en toe een winnaar tegen die tijdelijk last lijkt te hebben van tegenwind. Dit biedt vaak een unieke gelegenheid om extra waarde toe te voegen aan de portefeuille.

Het Amerikaanse Archer Daniels Midland (ADM) genereert in 130 landen een jaarlijkse omzet van bijna 70 miljard Amerikaanse dollar. De onderneming heeft een marktwaarde van bijna 22 miljard dollar. Hiermee behoort het toch tot de grootsten in haar sector. Het concern is niet alleen de grootste graanverwerker in de wereld. De onderneming is actief op verschillende fronten. Van graanproducten, verschillende voedingsingrediënten voor de voedselverwerkende industrie en voor de diervoederindustrie. De onderneming produceert biobrandstoffen en heeft een belangrijke positie als het gaat om voedingssupplementen.

Inspelen op voedselschaarste

De almaar toenemende wereldbevolking zal nu eenmaal leiden tot meer vraag naar alles wat met voedsel te maken heeft. Op alle fronten heeft ADM zich goed gepositioneerd wanneer voeding en voedingssupplementen schaars zullen gaan worden.

Tegenwind in 2015

Daar liggen nu kansen. Het jaar 2015 is namelijk een jaar geweest waarin ook ADM kampte met een sterke dollar, dalende prijzen voor soft commodities en onrust op de olie- en gasmarkten. Uiteindelijk viel de schade van de tegenwind mee, maar ADM zag haar jaarwinst wel dalen van 2,25 naar 1,85 miljard dollar. Voor het concern niet een heel groot probleem. Het bestuur heeft de zwakte aangegrepen om diverse efficiency slagen te maken. Zo zijn marges redelijk op peil gehouden.

Duurzame investering

De reden waarom ADM voor beleggers een interessante en duurzame belegging kan worden, is dat ADM behoort tot het selecte groep ‘Dividend Aristocrats of Wall Street’. Een onderneming die tot deze selectie behoort, heeft in de afgelopen 30 jaar haar aandeelhouders dividend betaald dat minimaal gelijk was aan het dividend in het vorige jaar.

Voor Amerikaanse begrippen is een dividendrendement van 3,3% ook een stevige basis. De groeiende stroom van inkomsten, in combinatie met regelmatige inkoop van eigen aandelen, hebben een positief effect gehad op het creëren van aandeelhouderswaarde in de loop der tijd. Dit zijn vaak aandelen die een premie ten opzichte van de markt verdienen.

Kansrijke belegging

De cijfers over 2015 en de onrust in de aandelenmarkten hebben de koers van het aandeel in de laatste periode geen goed gedaan. Dit zorgt er volgens ons wel voor dat ADM momenteel tegen een behoorlijke korting op de beurs te koop is. Wanneer wij de prijs van het aandeel afzetten tegen de ondernemingswinst, dan is het aandeel met een koerswinstverhouding van ruim 12,5 goedkoper dan het gemiddelde van de S&P500-index (17x de winst per aandeel).

Ook de balans ligt er zonnig bij. ADM genereert een rijke stroom aan vrije kas en heeft niet al te veel schulden op haar balans. Zo heeft de onderneming gebruik gemaakt van de zwakte in de markt door in 2015 fors eigen aandelen in te kopen. Het operationele besparingsprogramma gaat leiden tot een te verwachten verbetering van de marges en zeker nu de dollar ten opzichte van andere wereldwijde valuta goedkoper wordt, verbetert de concurrentiepositie van ADM. Daarnaast zien we ook een voorzichtige kentering van prijsvorming in de (soft) grondstoffenmarkt.

Een belegging in ADM kan wel eens kansrijk zijn. De groeiende wereldbevolking geeft zicht op lange termijnrendement en ondertussen ligt er een stevig (koninklijk) dividendrendement in het verschiet. ADM zie ik als een verrassende combinatie van kwaliteit, omvang en degelijkheid.

Meer artikelen van Peter Cordes

  1. 30-08-2019 Inspelen op de handelsoorlog
  2. 13-08-2019 Voedingsreus Nestlé boekt mooie progressie
  3. 12-07-2019 Er zijn meer ‘Galapagossen’
  4. 15-02-2019 Chinezen veroveren de wereld met Geely
  5. 23-11-2018 Olieprijsdaling schreeuwt om actie
  6. 14-11-2018 'Tropische Trump' trekt beleggers naar Brazilië
  7. 15-10-2018 Verkoopgolf zorgt voor siddering bij beleggers
  8. 11-07-2018 Ga voor groot en goed in China
  9. 17-04-2018 Feest op de aandelenmarkt nog niet voorbij
  10. 07-02-2018 Wat nu voor aandelenbeleggers?
  11. 18-12-2017 Wennen aan nieuw enthousiasme
  12. 27-09-2017 Heineken verder met kratten stapelen
  13. 20-07-2017 Onderschat waarde van Galapagos niet
  14. 06-06-2017 Alphabet, een belegging met impact
  15. 18-04-2017 Beleggen in defensie, wel of niet?
  16. 23-02-2017 Microsoft beschikt over het juiste ‘DNA’
  17. 26-01-2017 Van kruistocht naar polonaise
  18. 27-12-2016 Emerging Markets: “expect the unexpected”
  19. 09-11-2016 De gekooide leeuw van de Verenigde Staten
  20. 02-11-2016 Groeimarkt of Made in America?
  21. 23-09-2016 Samsung Electronics kansrijk
  22. 28-07-2016 Exodus Verenigd Koninkrijk gestart
  23. 27-06-2016 Waar is hier de nooduitgang?
  24. 25-05-2016 Beleggen in de G-Force van de Europese biotech
  25. 20-04-2016 Vijf tips voor beleggen in onrustige markten
  26. 17-02-2016 Is er leven na Vroom & Dreesmann?
  27. 21-01-2016 Olieprijsverwachting van $200 naar $20 dollar?
  28. 16-11-2015 Neemt Jellen de stap?
  29. 19-10-2015 Lower for Longer gevaarlijk voor veilige beleggers
  30. 02-09-2015 Kwetsbaarheidsindex voorziet stijging voedselprijzen
  31. 04-05-2015 Overname Galapagos een kwestie van tijd?
  32. 23-03-2015 Profiteren van nieuwe fase gezondheidszorg
  33. 23-02-2015 Mario bedankt!
  34. 24-12-2014 AEX-index parel van 2015?
  35. 10-12-2014 De hashtags van 2015!
  36. 12-09-2014 Beleg nu al in Alibaba
  37. 01-09-2014 Onder de radar
  38. 21-07-2014 Profiteer van opmars hybride auto’s
  39. 28-05-2014 Analisten Goldman Sachs: Brazilië wereldkampioen voetbal
  40. 03-04-2014 Valkuilen rentebeleggers
  41. 07-03-2014 Doe mij een Robot!
  42. 06-02-2014 Beleggen is vooruitzien
  43. 08-01-2014 Koopjes in de markt
  44. 17-12-2013 China verlaagt drempels muur
  45. 13-11-2013 Crash of eindejaarsrally?
  46. 05-09-2013 Zoeken naar comfort
  47. 02-08-2013 Watch the mighty Fed
  48. 04-07-2013 Marktstrategen gaan voor groei
  49. 07-06-2013 Een strenge winter op komst
  50. 03-05-2013 Ons moeizaam klimaat
  51. 05-04-2013 Behoudzucht zet rem op economische groei
  52. 07-03-2013 Herstel Royal Dutch Shell in aantocht?
  53. 07-02-2013 Verloren decennium ten einde?
  54. 04-01-2013 Nieuw leven voor Zeldzame Aardmetalen
  55. 11-12-2012 Koopjesjagers duiken massaal op grondstoffen
  56. 05-10-2012 Beleggen in farmacie - Slimme oplossingen zijn geld waard
  57. 06-09-2012 De verdiensten van de fondsenindustrie
  58. 31-07-2012 Waarin beleggen? - Hoe verbetert u uw inkomen?
  59. 20-07-2012 Achterop de bagagedrager met Galapagos
  60. 07-06-2012 Geen last van crisis
  61. 09-05-2012 Slimmer dan de markt
  62. 05-04-2012 Sterke trends in zwakke markten
  63. 09-02-2012 Het overnamespel kan beginnen
  64. 19-01-2012 Schuldencrisis drukt op mondiale economische groei
  65. 15-12-2011 Beleggen als aristocraten
  66. 16-11-2011 Buffet stapt groot in technologie
  67. 12-10-2011 De verborgen waarde van Yahoo (2)
  68. 07-09-2011 Speel om niet te verliezen
  69. 25-07-2011 Winkels draaien topomzet door goudkoorts
  70. 05-07-2011 Zee vol bodemschatten
  71. 08-06-2011 Dreigend voedseltekort onderbelicht in portefeuille
  72. 12-05-2011 De verborgen waarde van Yahoo
  73. 14-04-2011 Overnamegolf chemiesector biedt kansen
  74. 16-03-2011 Made in Japan
  75. 08-02-2011 Thuiswinkelen en vastgoedbeleggen
  76. 17-01-2011 Explosie kolenprijs onafwendbaar
  77. 14-12-2010 China aan zet in grondstoffenoorlog

Indices

AEX 607,39 +1,00 +0,16% 26 nov
AEX GR 2.152,18 +3,55 +0,17% 26 nov
Dutch15-index 16.709,59 +75,24 +0,45% 26 nov
AMX 904,75 -0,29 -0,03% 26 nov
ASCX 1.087,33 -1,95 -0,18% 26 nov
BEL 20 3.691,48 -11,36 -0,31% 26 nov
Germany30^ 13.270,20 -16,37 -0,12% 26 nov
UK100 6.343,23 -44,82 -0,70% 26 nov
Citi ESTOXX 50 3.507,16 -8,04 -0,23% 26 nov
Euro30-index 18.172,11 -19,86 -0,11% 26 nov
US30^ 29.841,23 0,00 0,00% 26 nov
Nasd100^ 12.166,67 0,00 0,00% 26 nov
Japan225^ 26.480,89 0,00 0,00% 26 nov
US500^ 3.623,53 0,00 0,00% 26 nov
EUR/USD 1,1911 -0,0005 -0,04% 00:28
BUND 175,59 +0,37 +0,21% 26 nov
Brent 47,76 -0,90 -1,85% 26 nov
Gold spot 1.810,10 -0,95 -0,05% 00:28
WTI 44,84 -0,92 -2,01% 26 nov