Verkoopgolf zorgt voor siddering bij beleggers

Maandag 15 Oktober 2018 | Door Peter Cordes

De aandelenmarkten zijn in een nieuwe correctiemodus terecht gekomen. Wat een kracht. Tal van ontwikkelingen maken beleggers in aandelen onzeker. De spaarquote in Nederland is inmiddels weer aangegroeid naar 350 miljard euro. Een ongekend hoog bedrag. Is de angst terecht?

Negatief sentiment

In het begin van dit jaar leek de belegger zo’n mooi jaar tegemoet te gaan. Inmiddels zorgen diverse, vooral politieke ontwikkelingen voor een negatieve stemming. Naast een crisis in Argentinië, perikelen in en met Rusland, spanningen in Noord-Korea en recent ook de duikeling van de Turkse lira dragen nieuwe – voor de belegger zeer belangrijke - ontwikkelingen bij aan het negatieve sentiment op de financiële markten. De Brexit staat voor de deur. Een nieuwe Italiaanse regering heeft een begrotingsbudget ingediend waar de financiële markten ongerust over zijn. Het gevolg is een stijgende Italiaanse rente en dalende aandelenmarkten. Ondertussen stijgt ook de dollar in combinatie met de Amerikaanse rente. Dat is op haar beurt weer een giftige cocktail voor opkomende markten. 

IMF projecteert minder groei

We mogen inmiddels best concluderen dat de handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China momenteel voor de grootste onzekerheid zorgt. Niet voor niets heeft het Internationaal Monetair Fonds (IMF) berekend dat de groei van de wereldeconomie afneemt door het handelsgeweld. Zowel de groei voor 2018 als voor 2019 zijn naar beneden bijgesteld van 3,9 naar 3,7%. De economen vinden het economisch klimaat onzeker worden. 

Handelsoorlog rode draad

De onzekerheid wordt negatief beïnvloed door het bombastisch taalgebruik waarmee de Amerikaanse president Donald Trump nieuwe maatregelen tegen China onderbouwt. Dit doet alle aandelenmarkten sidderen. Ook de valutamarkten zijn inmiddels onder invloed van de handelsoorlog. De Chinese onderhandelaars zijn gestopt met onderhandelingen. 

Wel wordt de Chinese munt ten opzichte van de Amerikaanse dollar een stuk goedkoper. 

Midterms van groot belang

Wanneer beide partijen weer aan tafel gaan is vooralsnog onzeker. Er gaan geluiden op dat Trump vooral de Amerikaanse kiezer wil beïnvloeden met zijn huidige agressieve beleid jegens China. Begin november van dit jaar vinden immers de zo belangrijke tussentijdse verkiezingen (Midterm Elections) plaats. Deze verkiezingen zijn cruciaal voor Trump en zijn Republikeinen. 

Voor eénderde van de honderd Senaatszetels moet opnieuw worden gekozen. Momenteel hebben de Republikeinen een meerderheid in de Senaat van slechts één stem. Daarnaast zullen de Republikeinen ook in het Congres, het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden, hun meerderheid moeten verdedigen. Deze is daar iets ruimer. Wat de uitkomst ook gaat worden; de algemene verwachting is dat er na de verkiezingen hoe dan ook weer zaken met China gedaan kunnen worden. 

Angst in de markt

Voorlopig is een ongewenst sterke dollar het gevolg. De sterke dollar wordt ook gedragen door de angst in de markt én natuurlijk door een stijgende kapitaalmarktrente in de Verenigde Staten. Trump heeft de voorman van de Federal Reserve voor gek uitgemaakt. Ook dit spreekt niet in het voordeel van rust op de markten. Vooral de opkomende markten voelen de pijn van de recente ontwikkelingen. Wat niemand hardop zegt, is dat Trump zijn peroonlijk geregisseerde handelsconflict wel eens desastreuze gevolgen zou kunnen hebben voor de wereldwijde economische groei. 

Analisten vallen over elkaar heen om te zeggen dat de impact van een totale handelsoorlog slechts tienden van een procent aan minder groei opleveren. Duitsland heeft recent aangegeven dat de impact veel groter is voor haar economie. Feit is dat de onzekerheid alleen al voor een correctie op internationale beurzen zorgt die veel erger doet vermoeden. 

Kansen groeien

De vraag is of bij dalende koersen kansen ontstaan? Komt het goed met Italië? Is er straks een zachte of zelfs geen Brexit? Gaat Trump in november gewoon een deal sluiten met China? De Chinese beurs is al meer dan 30% gedaald. De correctie op de Europese aandelenmarkten nadert de 15%. Dit is een verkoopgolf die drijft op sentiment in plaats van fundament. De economische groei en de omzet- en winstgroei van de bedrijven in dat land zijn er in de tussentijd niet slechter op geworden. Ook in Europa zullen bedrijven met indrukwekkende omzet- en winstcijfers gaan komen. Dit is in veel gevallen niet in de koers gaan zitten. Het verschil tussen de waardering van de angst en realiteit is in onze ogen weer gegroeid tot proporties waarop je als rationele belegger zegt: “Dit zijn koopmomenten.” Helaas kan een belegger vaak pas achteraf concluderen of dit zo’n moment is geweest. 

Meer artikelen van Peter Cordes

  1. 30-08-2019 Inspelen op de handelsoorlog
  2. 13-08-2019 Voedingsreus Nestlé boekt mooie progressie
  3. 12-07-2019 Er zijn meer ‘Galapagossen’
  4. 15-02-2019 Chinezen veroveren de wereld met Geely
  5. 23-11-2018 Olieprijsdaling schreeuwt om actie
  6. 14-11-2018 'Tropische Trump' trekt beleggers naar Brazilië
  7. 11-07-2018 Ga voor groot en goed in China
  8. 17-04-2018 Feest op de aandelenmarkt nog niet voorbij
  9. 07-02-2018 Wat nu voor aandelenbeleggers?
  10. 18-12-2017 Wennen aan nieuw enthousiasme
  11. 27-09-2017 Heineken verder met kratten stapelen
  12. 20-07-2017 Onderschat waarde van Galapagos niet
  13. 06-06-2017 Alphabet, een belegging met impact
  14. 18-04-2017 Beleggen in defensie, wel of niet?
  15. 23-02-2017 Microsoft beschikt over het juiste ‘DNA’
  16. 26-01-2017 Van kruistocht naar polonaise
  17. 27-12-2016 Emerging Markets: “expect the unexpected”
  18. 09-11-2016 De gekooide leeuw van de Verenigde Staten
  19. 02-11-2016 Groeimarkt of Made in America?
  20. 23-09-2016 Samsung Electronics kansrijk
  21. 28-07-2016 Exodus Verenigd Koninkrijk gestart
  22. 27-06-2016 Waar is hier de nooduitgang?
  23. 25-05-2016 Beleggen in de G-Force van de Europese biotech
  24. 20-04-2016 Vijf tips voor beleggen in onrustige markten
  25. 06-04-2016 Duurzaam rendement met ADM
  26. 17-02-2016 Is er leven na Vroom & Dreesmann?
  27. 21-01-2016 Olieprijsverwachting van $200 naar $20 dollar?
  28. 16-11-2015 Neemt Jellen de stap?
  29. 19-10-2015 Lower for Longer gevaarlijk voor veilige beleggers
  30. 02-09-2015 Kwetsbaarheidsindex voorziet stijging voedselprijzen
  31. 04-05-2015 Overname Galapagos een kwestie van tijd?
  32. 23-03-2015 Profiteren van nieuwe fase gezondheidszorg
  33. 23-02-2015 Mario bedankt!
  34. 24-12-2014 AEX-index parel van 2015?
  35. 10-12-2014 De hashtags van 2015!
  36. 12-09-2014 Beleg nu al in Alibaba
  37. 01-09-2014 Onder de radar
  38. 21-07-2014 Profiteer van opmars hybride auto’s
  39. 28-05-2014 Analisten Goldman Sachs: Brazilië wereldkampioen voetbal
  40. 03-04-2014 Valkuilen rentebeleggers
  41. 07-03-2014 Doe mij een Robot!
  42. 06-02-2014 Beleggen is vooruitzien
  43. 08-01-2014 Koopjes in de markt
  44. 17-12-2013 China verlaagt drempels muur
  45. 13-11-2013 Crash of eindejaarsrally?
  46. 05-09-2013 Zoeken naar comfort
  47. 02-08-2013 Watch the mighty Fed
  48. 04-07-2013 Marktstrategen gaan voor groei
  49. 07-06-2013 Een strenge winter op komst
  50. 03-05-2013 Ons moeizaam klimaat
  51. 05-04-2013 Behoudzucht zet rem op economische groei
  52. 07-03-2013 Herstel Royal Dutch Shell in aantocht?
  53. 07-02-2013 Verloren decennium ten einde?
  54. 04-01-2013 Nieuw leven voor Zeldzame Aardmetalen
  55. 11-12-2012 Koopjesjagers duiken massaal op grondstoffen
  56. 05-10-2012 Beleggen in farmacie - Slimme oplossingen zijn geld waard
  57. 06-09-2012 De verdiensten van de fondsenindustrie
  58. 31-07-2012 Waarin beleggen? - Hoe verbetert u uw inkomen?
  59. 20-07-2012 Achterop de bagagedrager met Galapagos
  60. 07-06-2012 Geen last van crisis
  61. 09-05-2012 Slimmer dan de markt
  62. 05-04-2012 Sterke trends in zwakke markten
  63. 09-02-2012 Het overnamespel kan beginnen
  64. 19-01-2012 Schuldencrisis drukt op mondiale economische groei
  65. 15-12-2011 Beleggen als aristocraten
  66. 16-11-2011 Buffet stapt groot in technologie
  67. 12-10-2011 De verborgen waarde van Yahoo (2)
  68. 07-09-2011 Speel om niet te verliezen
  69. 25-07-2011 Winkels draaien topomzet door goudkoorts
  70. 05-07-2011 Zee vol bodemschatten
  71. 08-06-2011 Dreigend voedseltekort onderbelicht in portefeuille
  72. 12-05-2011 De verborgen waarde van Yahoo
  73. 14-04-2011 Overnamegolf chemiesector biedt kansen
  74. 16-03-2011 Made in Japan
  75. 08-02-2011 Thuiswinkelen en vastgoedbeleggen
  76. 17-01-2011 Explosie kolenprijs onafwendbaar
  77. 14-12-2010 China aan zet in grondstoffenoorlog

Indices

AEX 614,24 +8,62 +1,42% 24 jan
AEX GR 2.127,07 +29,86 +1,42% 24 jan
Dutch15-index 16.838,41 +230,19 +1,39% 24 jan
AMX 937,92 +6,13 +0,66% 24 jan
ASCX 1.051,63 +11,53 +1,11% 24 jan
BEL 20 4.002,84 +24,54 +0,62% 24 jan
Germany30^ 13.504,10 +115,68 +0,86% 10:51
UK100 7.555,44 0,00 0,00% 24 jan
Citi ESTOXX 50 3.763,34 +3,97 +0,11% 24 jan
Euro30-index 19.508,02 +221,39 +1,15% 24 jan
US30 28.988,57 0,00 0,00% 24 jan
Nasd100 9.141,74 0,00 0,00% 24 jan
Citi Nikkei Indicatie 23.662,17 -165,14 -0,69% 24 jan
Citi S&P 500 Indicatie 3.295,26 -31,48 -0,95% 24 jan
EUR/USD 1,1025 -0,0031 -0,28% 24 jan
BUND 173,54 0,00 0,00% 24 jan
Brent 60,06 0,00 0,00% 24 jan
Gold spot 1.571,80 0,00 0,00% 24 jan
WTI 54,37 0,00 0,00% 24 jan