QueSera schreef op 30 mei 2025 14:24:
@apestaartje
In een of andere manier heb ik nu de overtuiging dat de echte kanarie in de kolenmijn de US obligatiemarkt en de dollarkoers is en niet de aandelenmarkt. De dollar is YtD gemiddeld 8% tegenover alle andere valuta gevallen (schreef vanmorgen het FD) en het nieuwe budgetvoorstel (The Big Beautiful Bill in de termen van Trump) is ronduit onverantwoordelijk.
Ik snap niet hoe ze kunnen denken dat ze een handelsoorlog tegen iedereen kunnen voeren en tegelijkertijd verwachten dat we hun schuld blijven financieren. Ten eerste heb je daarvoor een handelsoverschot nodig, want je moet dollars hebben die je ergens kwijt moet (ergo de US stock & treasury market). Ten tweede moeten mensen je schuld willen kopen (je kunt ook goud doen, bij voorbeeld). Ze gaan een begrotingstekort hebben van 6-8% elk jaar voor de volgende jaren. Daarnaast moet er in 25 en 26 een enorm deel van de bestaande schuld geherfinancierd worden. China kan uit pure nijd een veiling overslaan. Ze zijn niet verplicht om hun troep te kopen. Dat geldt ook voor ons. Op gegeven moment willen institutionele beleggers en banken de treasuries niet meer, of alleen tegen steeds hogere rentes en dan heb je de poppen aan het dansen. Een default van de US op hun staatsschuld acht ik niet uitgesloten: de US als het nieuwe Argentinië. Ze maken zich echt uitermate kwetsbaar. Ik ben ervan overtuigd dat op de burelen van de ECB, de FSB en het IMF nu al wordt nagedacht over dit soort scenario’s. En hopelijk hebben ze op tijd een veiligheidsnet voor ons bedacht.
Wij in NL hebben iets van 50% bbp aan schuld. Wij hebben geen probleem. Italië potentieel wel. Ik denk niet dat het tot een Eurocrisis gaat leiden.
De euro wordt de nieuwe vluchtheuvel. Dus de euro rentes zouden moeten dalen. Dus de Italianen kunnen dan wel wat extra risico opslag dragen. In vergelijking met de VS zijn ze dan nog steeds een toonbeeld van verantwoordelijkheid.