ebace schreef op 11 december 2025 04:10:
[...]
Met inschatten bedoel ik de prijs bepalen welke je op dat moment voor een bedrijf wilt betalen.
Dat is heel lastig voor mij althans. Ervaring doet een hele grote duit in het zakje.
Als je shampoo wilt kopen en je luistert naar alle podcasts en leest alle artikelen over shampoo, ben je dan bereid om de hippe shampoo te kopen voor 5 euro, terwijl andere shampoo's met ongeveer dezelfde karakteristieken voor 3 euro in de winkel liggen?
En dan heb je Vopak, een bedrijf die opslag en kritieke infrastructuur beheert en als dienst verhuurt. Wat zou je daar dan voor willen betalen? Als je kijkt naar de cashflow, hoe het bedrijf opereert, dan kun je een prijs bepalen wat je ervoor wilt betalen.
Bedrijfsrisico's? Ik zie geen statistisch significant risico. De bezetting kan wat lager, misschien een tsunami die de boel plat legt, maar de bestemming van het gebied verandert niet zo snel. Industrie blijft op die plek of gaat misschien naar een ander werelddeel.
Cashflow x de multiple? Maar welke multiple?
Een Vinci heeft een multiple van 6, Vopak staat op 4,5 (uit mijn hoofd) en die van de concurenten kan je opzoeken.
Vopak zal denk ik altijd een Hal korting houden, maar hoeveel dan?
Alle andere wijzertjes van het bedrijf staan op groen (management, geen verwatering, reinvest in nieuwe projecten a 13,5+%, goede balans, ze kunnen het zelf allemaal financieren. Verhoging jaarlijks dividend, aandeleninkoop. Wat wil je nog meer?
Zo ga ik er een beetje doorheen en dan plak ik er een veiligskorting bovenop, zodat voor mij op dat moment er een klein risico is.