marique schreef op 16 mei 2025 10:54:
[...]
De koers van een aandeel is altijd een 'beloning' voor de bedrijfsresultaten.
Bij Acomo kun je periode 2015 t/m 2024 opdelen in vóór 2020 en erna, vanwege overname Tradin.
Vóór 2020 bleef de koers licht variërend hangen op zo'n € 20. Verklaarbaar als je kijkt naar de vrij stabiele omzet, ebit en nettowinst in die jaren. De jaren daarna, mét Tradin erbij, veel hogere maar tevens minder stabiele omzet, ebit en nettowinst. (overgangsjaar 2020 afzonderlijk beoordelen)
De voorspelbaarheid van vóór 2020 is omgeslagen naar onzekerheid erna. Daar houden beleggers/aandeelhouders niet van en haken af. Maar toch, het brutobedrijfsresultaat (ebitda) is met 7,3% in 2024 bijna gelijk aan de jaren vóór 2020. Zet je dat af tegen de verdubbelde omzet en de aanmerkelijk hogere winstcijfers dan zou je ook een flink hogere koers mogen verwachten. Ik denk tenminste boven de 25 euro. Dat valt dus tegen, tot nu toe.
Een paar remmende factoren na de overname van Tradin:
- afschrijvingskosten verdrievoudigd
- financieringskosten verzesvoudigd
- aantal uitstaande aandelen met 20% verhoogd
E.e.a. uitmondend in licht tegenvallende winst per aandeel: € 1,53 in 2024 tegen € 1,30 in 2019.
Ik heb Acomo niet in portefeuille met alleen maar oog op potentiële koerswinst. Wél vanwege het ruime dividend als prima alternatief voor rente op de spaarrekening. Hoewel deze optimistische gedachte enigszins vertroebeld wordt door de nieuwe box-3 tarieven.