Triple A schreef op 13 september 2025 16:50:
[...]
Je bent ontzettend aan het overdrijven briarc. Lijkt alsof je goedkoop duimpjes aan het scoren bent.
2016 was eigenlijk het enige goede jaar in de 25 jarige geschiedenis van Pharming. De terugkoop van de Amerikaanse verkooprechten en de overname van het verkoopteam in de VS was inderdaad een briljante zet.
Maar als je dat gaat meenemen moet je ook de honderden miljoenen aan aandeelhouderswaarde die Pharming voor 2016 heeft verbrandt meenemen in het verhaal.
Ik heb bewust 31 december 2017 genomen omdat toen een stabiele situatie van een volwassen commerciële onderneming voor Pharming ontstond. Sindsdien houden de successen (bijvoorbeeld redelijk goede licentiedeal met Novartis) en de mislukkingen (bijvoorbeeld de hele Ruconest pijplijn) elkaar in evenwicht en is er helemaal geen aandeelhouderswaarde gecreëerd.
Dan is het wrang te zien dat Pharming sinds die tijd circa 100 miljoen aandelen heeft uitgegeven in het kader van optieregelingen en bonusregelingen voor het management. En die uitgifte van aandelen loopt parallel met de periode waarvan ik de beurskoers heb gemeten.
Pharming beloont het management gewoon niet op basis van aandeelhouderswaarde. Daar kan je het onmogelijk mee oneens zijn.
-