BFIT 2026: ligt de bodem achter ons?

1. florida7 26 januari 2026 11:21

   auteur info

   • florida7

     Lid sinds: 22 nov 1999

     Laatste bezoek: 11 mrt 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 419

     Gegeven: 210

   •    Aantal posts: 1.508

   Shorters kiezen het hazepad nu. Verwacht wel meer koersdoel verhogingen van €40 of meer nadat ING al €43 noemde.
2. En_Hausse 26 januari 2026 11:23

   auteur info

   • En_Hausse

     Lid sinds: 29 mei 2013

     Laatste bezoek: 11 mrt 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 428

     Gegeven: 107

   •    Aantal posts: 855

   quote:

   florida7 schreef op 26 januari 2026 11:21:

   Shorters kiezen het hazepad nu. Verwacht wel meer koersdoel verhogingen van €40 of meer nadat ING al €43 noemde.
   

   Die zullen zeker gespreid binnenkomen deze/volgende week. Ik hou de aandelen nog even vast, op dit soort momentums te vaak moeten leren niet te vroeg te verkopen. Zou mij niks verbazen als er binnen een maand ~38 euro op de borden staat.
3. florida7 26 januari 2026 11:31

   auteur info

   • florida7

     Lid sinds: 22 nov 1999

     Laatste bezoek: 11 mrt 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 419

     Gegeven: 210

   •    Aantal posts: 1.508

   quote:

   En_Hausse schreef op 26 januari 2026 11:23:

   [...]
   
   Inderdaad het momentum is sterk. Te snel afromen is dan veel voorkomende fout.
   Die zullen zeker gespreid binnenkomen deze/volgende week. Ik hou de aandelen nog even vast, op dit soort momentums te vaak moeten leren niet te vroeg te verkopen. Zou mij niks verbazen als er binnen een maand ~38 euro op de borden staat.
   

4. Ruval 26 januari 2026 12:03

   auteur info

   • Ruval

     Lid sinds: 13 mei 2020

     Laatste bezoek: 12 mrt 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1827

     Gegeven: 829

   •    Aantal posts: 2.864

   Koersdoel verhoging IEX € 37
5. Eva 26 januari 2026 12:10

   auteur info

   • Eva

     Lid sinds: 31 okt 2022

     Laatste bezoek: 11 mrt 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 351

     Gegeven: 183

   •    Aantal posts: 652

   quote:

   BtB180 schreef op 26 januari 2026 10:54:

   [...]
   
   De outlook is er. Op revenue zat je bijna goed, aan de hoge kant. op Underlying EBITDA zat je niet goed en schatte je het behoorlijk te hoog in.
   
   @Eva daarentegen was te laag met omzet van €1.52 miljard en Underlying EBITDA €390 miljoen.
   
   Hadden we het gemiddelde van jullie genomen hadden we ongeveer goed gezeten ;)
   

   BtB leuk dat je kijkt naar wat anderen eerder deelde. Graag een kleine aanpassing vanuit mijn kant. Mijn overzicht was Ex CF overname.
   
   voor 2026 is de outlook ex CF voor BF dan grofweg
   
   omzet 1.580mm
   und EBITDA 384mm
   
   op omzet was ik te conservatief (€1.520): mngt verwacht ca. 4% hogere omzet
   op und. EBITDA was ik iets positiever (€390): mngt verwacht can 1,5% lagere und EBITDA
   
   eerlijk gezegd zat ik er dus wat kasstoom niet zo gek vandaan (en UMI ook niet)
   het past dus in mijn conclusie van trendbreuk: voor het eerst zal de operationele cash bijdrage van een gemiddelde BF club harder groeien dan de inflatie
   ik denk dat dat een belangrijke reden is voor de koersstijging vandaag. We gaan een andere multiple op de operationele cash zien (en dat is dan nog excl. het potentieel van CF franchise)
   
   het blijkt obv de cijfers van vandaag dat dat mngt met de CF overname niet alleen strategisch niet en goede deal heeft gedaan maar ook financieel
6. BtB180 26 januari 2026 12:15

   auteur info

   • BtB180

     Lid sinds: 01 nov 2020

     Laatste bezoek: 11 mrt 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1292

     Gegeven: 33

   •    Aantal posts: 1.955

   quote:

   Eva schreef op 26 januari 2026 12:10:

   [...]
   
   BtB leuk dat je kijkt naar wat anderen eerder deelde. Graag een kleine aanpassing vanuit mijn kant. Mijn overzicht was Ex CF overname.
   
   voor 2026 is de outlook ex CF voor BF dan grofweg
   
   omzet 1.580mm
   und EBITDA 384mm
   
   op omzet was ik te conservatief (€1.520): mngt verwacht ca. 4% hogere omzet
   op und. EBITDA was ik iets positiever (€390): mngt verwacht can 1,5% lagere und EBITDA
   
   eerlijk gezegd zat ik er dus wat kasstoom niet zo gek vandaan (en UMI ook niet)
   het past dus in mijn conclusie van trendbreuk: voor het eerst zal de operationele cash bijdrage van een gemiddelde BF club harder groeien dan de inflatie
   ik denk dat dat een belangrijke reden is voor de koersstijging vandaag. We gaan een andere multiple op de operationele cash zien (en dat is dan nog excl. het potentieel van CF franchise)
   
   het blijkt obv de cijfers van vandaag dat dat mngt met de CF overname niet alleen strategisch niet en goede deal heeft gedaan maar ook financieel
   

   Is het genoeg om weer na te denken over het nemen van een positie?
7. Eva 26 januari 2026 12:26

   auteur info

   • Eva

     Lid sinds: 31 okt 2022

     Laatste bezoek: 11 mrt 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 351

     Gegeven: 183

   •    Aantal posts: 652

   wellicht maar ik heb redelijk wat 'exposure' op deze sector
   en nogmaals de samenstelling van mngt/RvC vind ik te weinig in balans
   
   wat mij opvalt is dat ondanks de sterke schaal van BF en de goede vooruitzichten in 2026 (overigens 2025 was weer een verloren jaar als je kijkt naar de operationele cash per gem. club) BF zelf deze groei maar niet kan vertalen in hogere EBITDA marges ook voor 2026 lijken deze marges toch weer wat verder onder druk te komen staan of in ieder geval niet weet te verbeteren
   Dat staat overigens de trendbreuk niet in de weg en dan kan ik enkel zeggen dat mngt met het verleden lijkt te hebben afgerekend en men de weg van goede resultaten is ingeslagen. Dat is knap!
8. Kwiirk 26 januari 2026 13:00

   auteur info

   • Kwiirk

     Lid sinds: 22 jan 2008

     Laatste bezoek: 11 mrt 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1376

     Gegeven: 221

   •    Aantal posts: 2.517

   quote:

   Eva schreef op 26 januari 2026 12:26:

   wellicht maar ik heb redelijk wat 'exposure' op deze sector
   en nogmaals de samenstelling van mngt/RvC vind ik te weinig in balans
   

   Te weinig in balans mngt/RvC daar heb je een punt. Anderzijds ondanks die onbalans heeft oprichter de heer Moos het bedrijf wel weer op de rit gekregen. Dat is wel knap in zo'n grote organisatie met een onbalans in mngt/RvC. Mijns inziens is van de RvC nog weinig krachtig optreden te verwachten, echter neemt de kracht van het management naast de heer Moos toe.
   Ik heb positie genomen nu de belangrijkste problemen, Frankrijk, zich oplossen en de aandacht weer naar de groei kan.
9. ValueInvestor 26 januari 2026 13:01

   auteur info

   • ValueInvestor

     Lid sinds: 07 sep 2023

     Laatste bezoek: 11 mrt 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 136

     Gegeven: 4

   •    Aantal posts: 226

   De outlook ex-Clever Fit voor underlying EBITDA is 405 mio, geen 384. (ik prijs ongeveer 20mio voor CFIT in 2026, ik denk niet dat je nov-dec heel makkelijk kan extrapoleren naar een volledige run-rate op een jaar)
   
   Natuurlijk is de underlying EBITDA guidance zeer laag ingezet, ze willen waarschijnlijk de outlook gaan oiutperformen. Er zijn weinig calculaties die je kan doen waar je met 1.665b revenue een midpoint van 425mio krijgt voor underlying EBITDA.
10. ValueInvestor 26 januari 2026 13:04

    auteur info

    • ValueInvestor

      Lid sinds: 07 sep 2023

      Laatste bezoek: 11 mrt 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 136

      Gegeven: 4

    •    Aantal posts: 226

    Saillant detail, de convertible bond handelt nu boven het break-even punt. Op dit moment gaat de put-optie niet uitgeoefend worden. (100 euro par value op 17 Juni 2026, met een coupon van 0.75 op dezelfde datum). Dat scheelt ongeveer 10mio aan interest op een jaar. (1.5% interest vs 5% interest op ongeveer 300mio)
    
    live.deutsche-boerse.com/bond/xs23543...
12. BtB180 26 januari 2026 13:13

    auteur info

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 11 mrt 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1292

      Gegeven: 33

    •    Aantal posts: 1.955

    quote:

    ValueInvestor schreef op 26 januari 2026 13:01:

    De outlook ex-Clever Fit voor underlying EBITDA is 405 mio, geen 384. (ik prijs ongeveer 20mio voor CFIT in 2026, ik denk niet dat je nov-dec heel makkelijk kan extrapoleren naar een volledige run-rate op een jaar)
    
    Natuurlijk is de underlying EBITDA guidance zeer laag ingezet, ze willen waarschijnlijk de outlook gaan oiutperformen. Er zijn weinig calculaties die je kan doen waar je met 1.665b revenue een midpoint van 425mio krijgt voor underlying EBITDA.
    

    Guidance waarmaken zou al fijn zijn bij dit management. Outperformen zou magistraal zijn.
13. Eva 26 januari 2026 13:38

    auteur info

    • Eva

      Lid sinds: 31 okt 2022

      Laatste bezoek: 11 mrt 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 351

      Gegeven: 183

    •    Aantal posts: 652

    quote:

    ValueInvestor schreef op 26 januari 2026 13:04:

    Saillant detail, de convertible bond handelt nu boven het break-even punt. Op dit moment gaat de put-optie niet uitgeoefend worden. (100 euro par value op 17 Juni 2026, met een coupon van 0.75 op dezelfde datum). Dat scheelt ongeveer 10mio aan interest op een jaar. (1.5% interest vs 5% interest op ongeveer 300mio)
    
    live.deutsche-boerse.com/bond/xs23543...
    

    je bedoelt denk ik te zeggen dat de CB nu op 'par' handelt
    
    een snelle som (highover) zegt dat het break even punt (CB houden of aandelen kopen) ergens komt te liggen bij een koers van €95
    
    stel je verwacht een koers van €70 medio 2028 dan is de put uitoefenen en daarvoor aandelen kopen veel aantrekkelijker dan de CB aanhouden
    
    de kans lijkt me aannemelijker dat de put wel wordt uitgeoefend dan dat die dat niet wordt
    
    waarom denk jij dat deze niet zal worden uitgeoefend?
14. BtB180 26 januari 2026 13:41

    auteur info

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 11 mrt 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1292

      Gegeven: 33

    •    Aantal posts: 1.955

    quote:

    Eva schreef op 26 januari 2026 13:38:

    [...]
    
    je bedoelt denk ik te zeggen dat de CB nu op 'par' handelt
    
    een snelle som (highover) zegt dat het break even punt (CB houden of aandelen kopen) ergens komt te liggen bij een koers van €95
    
    stel je verwacht een koers van €70 medio 2028 dan is de put uitoefenen en daarvoor aandelen kopen veel aantrekkelijker dan de CB aanhouden
    
    de kans lijkt me aannemelijker dat de put wel wordt uitgeoefend dan dat die dat niet wordt
    
    waarom denk jij dat deze niet zal worden uitgeoefend?
    

    Het is niet gelijk zo dat de fondsen die de obligaties aanhouden die keuze 1 op 1 hebben. Sommige fondsen hebben wel mandaat voor (convertible)obligaties maar niet voor aandelen. Voor hun is dus de keuze nu de obligatie verkopen en een andere obligatie kopen. Of de obligatie aanhouden en "hopen" dat de call optie meer waard wordt.
15. Eva 26 januari 2026 13:44

    auteur info

    • Eva

      Lid sinds: 31 okt 2022

      Laatste bezoek: 11 mrt 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 351

      Gegeven: 183

    •    Aantal posts: 652

    quote:

    BtB180 schreef op 26 januari 2026 13:41:

    [...]
    
    Het is niet gelijk zo dat de fondsen die de obligaties aanhouden die keuze 1 op 1 hebben. Sommige fondsen hebben wel mandaat voor (convertible)obligaties maar niet voor aandelen. Voor hun is dus de keuze nu de obligatie verkopen en een andere obligatie kopen. Of de obligatie aanhouden en "hopen" dat de call optie meer waard wordt.
    

    daar heb ik al eerder een opmerking over gepost: kans is groot dat rond put optie datum we meer vraag naar aandelen kunnen verwachten - het is juist dat niet ieder fonds een duaal mandaat heeft
    
    maar je opmerking is een goede aanvulling
    bij een koers van zeg €60 op de werkelijke conversie datum is je IRR dan grofweg 9% en dat kruipt naar hetzelfde rendement als de bond van LifeFit Group - terwijl BF minder financieel risico in zich bergt
16. ValueInvestor 26 januari 2026 13:45

    auteur info

    • ValueInvestor

      Lid sinds: 07 sep 2023

      Laatste bezoek: 11 mrt 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 136

      Gegeven: 4

    •    Aantal posts: 226

    quote:

    Eva schreef op 26 januari 2026 13:38:

    [...]
    
    je bedoelt denk ik te zeggen dat de CB nu op 'par' handelt
    
    een snelle som (highover) zegt dat het break even punt (CB houden of aandelen kopen) ergens komt te liggen bij een koers van €95
    
    stel je verwacht een koers van €70 medio 2028 dan is de put uitoefenen en daarvoor aandelen kopen veel aantrekkelijker dan de CB aanhouden
    
    de kans lijkt me aannemelijker dat de put wel wordt uitgeoefend dan dat die dat niet wordt
    
    waarom denk jij dat deze niet zal worden uitgeoefend?
    

    Nee, ik bedoel precies te zeggen wat ik zeg.
    
    Op 17 Juni 2026 moet er een keuze gemaakt worden. Of ik exercise the put-optie en krijg mijn 100 euro terug (+ 0.75 coupon). Dat kan ik herinvesteren op eenzelfde risico / rendement verhouding, dus laten we zeggen 4.5% (Euribor + 2.5%) voor Basic-Fit variabele rente.
    
    Je kunt uitrekenen hoe veel de call-optie met een strike prijs van 50.625 waard zou moeten zijn in de convertible bond met expiratie Juni 2028 om dat verschil te overbruggen. Als je een volatility-fit maakt met een vol van ongeveer 37 voor de looptijd van 2 jaar, kom je uit op ongeveer 34 euro.
    
    Dus bij 34 euro is het "break-even" of je uitoefent en herinvesteert, of de bond met coupon 1.5% + call optie aan gaat houden.
    
    Equivalent is zeggen, als de convertible bond boven par handelt (ex-coupon) per Juni 2026, dan is uitoefenen niet economisch rendabel.
17. BtB180 26 januari 2026 13:46

    auteur info

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 11 mrt 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1292

      Gegeven: 33

    •    Aantal posts: 1.955

    quote:

    Eva schreef op 26 januari 2026 13:44:

    [...]
    
    daar heb ik al eerder een opmerking over gepost: kans is groot dat rond put optie datum we meer vraag naar aandelen kunnen verwachten - het is juist dat niet ieder fonds een duaal mandaat heeft
    

    Kun je die eens wat uitdiepen?
18. Eva 26 januari 2026 13:51

    auteur info

    • Eva

      Lid sinds: 31 okt 2022

      Laatste bezoek: 11 mrt 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 351

      Gegeven: 183

    •    Aantal posts: 652

    quote:

    BtB180 schreef op 26 januari 2026 13:46:

    [...]
    
    Kun je die eens wat uitdiepen?
    

    fondsen die ook aandelen mogen houden zouden kunnen overwegen te putten en met die opbrengst aandelen te kopoen omdat die een beter rendement geven (bij een koers boven €100 wordt de CB superieur boven het hebben van aandelen) per vandaag dan wel
19. Eva 26 januari 2026 13:53

    auteur info

    • Eva

      Lid sinds: 31 okt 2022

      Laatste bezoek: 11 mrt 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 351

      Gegeven: 183

    •    Aantal posts: 652

    quote:

    ValueInvestor schreef op 26 januari 2026 13:45:

    [...]
    
    Nee, ik bedoel precies te zeggen wat ik zeg.
    
    Op 17 Juni 2026 moet er een keuze gemaakt worden. Of ik exercise the put-optie en krijg mijn 100 euro terug (+ 0.75 coupon). Dat kan ik herinvesteren op eenzelfde risico / rendement verhouding, dus laten we zeggen 4.5% (Euribor + 2.5%) voor Basic-Fit variabele rente.
    
    Je kunt uitrekenen hoe veel de call-optie met een strike prijs van 50.625 waard zou moeten zijn in de convertible bond met expiratie Juni 2028 om dat verschil te overbruggen. Als je een volatility-fit maakt met een vol van ongeveer 37 voor de looptijd van 2 jaar, kom je uit op ongeveer 34 euro.
    
    Dus bij 34 euro is het "break-even" of je uitoefent en herinvesteert, of de bond met coupon 1.5% + call optie aan gaat houden.
    
    Equivalent is zeggen, als de convertible bond boven par handelt (ex-coupon) per Juni 2026, dan is uitoefenen niet economisch rendabel.
    

    ik begrijp je helaas niet
    de ConvKoers is eur 50,625 dan is er wat te converteren daaronder toch niet?
20. Tenko 26 januari 2026 13:53

    auteur info

    • Tenko

      Lid sinds: 24 feb 2023

      Laatste bezoek: 11 mrt 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 251

      Gegeven: 69

    •    Aantal posts: 379

    Vandaag afscheid genomen van 40% van mijn positie. De overige 60% hou ik nog bij omdat ik er nog steeds in geloof maar mijn positie was door de enorme stijging (bijna 100% sinds bodem) te groot geworden en bij Basic-Fit heb ik wel geleerd dat het aandeel zeer volatiel is en je best af en toe winst kunt nemen. Maar hopelijk stijgen we lekker verder!
21. ValueInvestor 26 januari 2026 13:56

    auteur info

    • ValueInvestor

      Lid sinds: 07 sep 2023

      Laatste bezoek: 11 mrt 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 136

      Gegeven: 4

    •    Aantal posts: 226

    quote:

    Eva schreef op 26 januari 2026 13:53:

    [...]
    
    ik begrijp je helaas niet
    de ConvKoers is eur 50,625 dan is er wat te converteren daaronder toch niet?
    

    Ik heb het niet over converteren naar aandelen. In de convertible bond met expiratie Juni 2028 zit een put optie, dat ze de convertible bond in Juni 2026 kunnen inwisselen voor par.
    
    De vraag is bij welke koers van BFIT, of prijs van de convertible zou willen doen. Of je de bond aanhoudt tot Juni 2028.