BFIT 2026: ligt de bodem achter ons?

1. DeZwarteRidder 12 januari 2026 12:08

   auteur info

   • DeZwarteRidder

     Lid sinds: 29 jun 2012

     Laatste bezoek: 16 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 28220

     Gegeven: 11860

   •    Aantal posts: 107.867

   quote:

   Predec schreef op 12 januari 2026 11:56:

   Ik werd trouwens door IEX vanmorgen er aan herinnerd dat Basic-Fit een van de hoogste schortpercentages heeft van de in Nederland genoteerde aandelen (staat op plek 3, met 5,79%), alleen achter Alfen (met 6,26% en IMCD met 5,86%). Iemand enige verklaring waarom dit het geval zou kunnen zijn, wat zien de shorters wat wij hier niet zien? Zeker met een koers die ondertussen bijna een jaar in een stijgende trend zit, vind ik dit verrassend.
   

   Sportscholen zitten in de klem, omdat de kosten harder stijgen dan de opbrengsten.
2. na de crash 12 januari 2026 12:19

   auteur info

   • na de crash

     Lid sinds: 23 okt 2020

     Laatste bezoek: 16 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 156

     Gegeven: 55

   •    Aantal posts: 615

   quote:

   Predec schreef op 12 januari 2026 11:56:

   Ik werd trouwens door IEX vanmorgen er aan herinnerd dat Basic-Fit een van de hoogste schortpercentages heeft van de in Nederland genoteerde aandelen (staat op plek 3, met 5,79%), alleen achter Alfen (met 6,26% en IMCD met 5,86%). Iemand enige verklaring waarom dit het geval zou kunnen zijn, wat zien de shorters wat wij hier niet zien? Zeker met een koers die ondertussen bijna een jaar in een stijgende trend zit, vind ik dit verrassend.
   

   Bfit heeft een convertible bond uitstaan. Veel van deze bondholders shorten als een hedge. Het % short is dus artificieel hoog.
3. Eva 12 januari 2026 12:35

   auteur info

   • Eva

     Lid sinds: 31 okt 2022

     Laatste bezoek: 05 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 351

     Gegeven: 178

   •    Aantal posts: 652

   De bond noteert al lange tijd rond par en dat de put wordt ingeroepen deze zomer lijkt zeer aannemelijk. Dus de hedge is naar mijn idee niet de hoofd reden. Ik doe een gooi wat shorters kan bewegen:
   
   BNL draagt voor 90%+ bij aan de operationele kasstroom dat doet ze met 30% van de clubs en 35% van de leden. In BNL is ca. 85% van de clubs volwassen. Van de totale waarde van BF is ca. 2/3e BNL.
   
   In FR zakt de cash bijdrage steeds verder weg. Mede door 24/7 kosten is dat nu zelfs negatief geworden. Dit dat terwijl in FR inmiddels meer dan 3/4e van het aantal clubs volwassen is, en bijna 55% van het totaal aantal clubs zich in FR bevindt.
   
   De Spaanse activiteiten laten een jaar-op-jaar verbetering zien en in dit land is er inmiddels sprake van goodwill (dwz de waarde van een club is hoger dan de ‘set-up’ kosten).
   
   Maar doordat FR in cashflow maar achteruit blijft gaan is er blijkbaar weinig vertrouwen dat die trend zich keert. Maw ondanks dat de FSD regio betere resultaten laat zien (in absolute termen) zie je dat er een verschuiving is waar Spanje nu de klappen van FR aan het opvangen is.
   
   Omdat management niet het achterste van haar tong laat zien over de situatie in FR en maar aangeeft dat het daar ‘goed’ gaat zijn er voldoende shorters die de misère aldaar nog steeds zien als een reden dat het aandeel nog wel eens kan terugvallen naar een lager niveau (denk ik zelf inmiddels niet).
   
   Gebrek aan transparantie in combinatie met gebrek aan herstructureringservaring leidt tot twijfel en een dito knak in het vertrouwen.
   
   Al blijft het mij (zelfs) verbazen dat er zo weinig vertrouwen in FR is. Voor 2026 verwacht ik een (sterk) herstel in dit land.
4. Superdude 12 januari 2026 13:33

   auteur info

   • Superdude

     Lid sinds: 09 nov 2011

     Laatste bezoek: 16 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 149

     Gegeven: 8

   •    Aantal posts: 1.356

   An ik vind dat het forum een saaie boel is met inhoudelijke berichten die ik al 100 keer heb zien voorbij komen, er wordt hier altijd hetzelfde verteld, FR, bla bla bla. we weten het nu ondertussen wel met FR.
5. Umi1 12 januari 2026 14:04

   auteur info

   • Umi1

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 16 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 904

     Gegeven: 157

   •    Aantal posts: 2.292

   quote:

   Eva schreef op 12 januari 2026 12:35:

   De bond noteert al lange tijd rond par en dat de put wordt ingeroepen deze zomer lijkt zeer aannemelijk. Dus de hedge is naar mijn idee niet de hoofd reden.
   

   Enkelen weken/maanden terug heb ik dit hier uitvoerig uitgelegd mbt delta-hedging. Dit zal zeker een aanzienlijk % van de shorts zijn. Uiteraard staat dit niet alleen.
6. Eva 12 januari 2026 16:48

   auteur info

   • Eva

     Lid sinds: 31 okt 2022

     Laatste bezoek: 05 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 351

     Gegeven: 178

   •    Aantal posts: 652

   quote:

   DeZwarteRidder schreef op 12 januari 2026 12:08:

   [...]
   
   Sportscholen zitten in de klem, omdat de kosten harder stijgen dan de opbrengsten.
   

   In alle landen zie je jaar-op-jaar de marges juist stijgen. Enkel FR is hier een uitzondering op.
   Geen schoten uit de heup aub of dat erbij vermelden.
7. Eva 12 januari 2026 18:13

   auteur info

   • Eva

     Lid sinds: 31 okt 2022

     Laatste bezoek: 05 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 351

     Gegeven: 178

   •    Aantal posts: 652

   quote:

   Umi1 schreef op 12 januari 2026 14:04:

   [...]
   Enkelen weken/maanden terug heb ik dit hier uitvoerig uitgelegd mbt delta-hedging. Dit zal zeker een aanzienlijk % van de shorts zijn. Uiteraard staat dit niet alleen.
   

   CB arbitrage zou naar mijn idee zin hebben als (net als de aandelenkoers) de CB koers volatiliteit vertoont. De CB koers is al ruime tijd erg stabiel (rond par), daarom heb ik er weinig geloof in dat short posities voor een belangrijk deel verklaard kunnen worden door CB arbitrage. Des te meer nu de put-datum wel erg dichtbij komt.
   
   Mocht medio dit jaar de put worden uitgeoefend en in diezelfde periode de short posities significant zijn afgenomen dan weten we wat wel/niet de verklaring van de short posities waren.
8. ValueInvestor 12 januari 2026 18:16

   auteur info

   • ValueInvestor

     Lid sinds: 07 sep 2023

     Laatste bezoek: 16 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 131

     Gegeven: 4

   •    Aantal posts: 214

   quote:

   Eva schreef op 12 januari 2026 18:13:

   [...]
   
   CB arbitrage zou naar mijn idee zin hebben als (net als de aandelenkoers) de CB koers volatiliteit vertoont. De CB koers is al ruime tijd erg stabiel (rond par), daarom heb ik er weinig geloof in dat short posities voor een belangrijk deel verklaard kunnen worden door CB arbitrage. Des te meer nu de put-datum wel erg dichtbij komt.
   

   Klopt helemaal, de kans dat de put-optie in Juni niet wordt uitgeoefend is bijna 0, dat betekent ook dat er bijna 0 aandelen geshort worden tov de convertible bond.
   
   Ruval en Umi1 blijven maar herhalen dat er een significant short percentage door de CB komt, zonder daar enige kwantitatieve (of logische) argumenten voor te geven.
9. ValueInvestor 12 januari 2026 18:19

   auteur info

   • ValueInvestor

     Lid sinds: 07 sep 2023

     Laatste bezoek: 16 feb 2026

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 131

     Gegeven: 4

   •    Aantal posts: 214

   Planet Fitness met een eindejaarsupdate vandaag (-5%).
   
   Mag BFIT ook wel eens doen, natuurlijk vrij absurd dat je 5 maanden geen informatie krijgt.
10. BtB180 12 januari 2026 18:27

    auteur info

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 16 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1261

      Gegeven: 33

    •    Aantal posts: 1.887

    quote:

    ValueInvestor schreef op 12 januari 2026 18:16:

    [...]
    
    Klopt helemaal, de kans dat de put-optie in Juni wordt uitgeoefend is bijna 0, dat betekent ook dat er bijna 0 aandelen geshort worden tov de convertible bond.
    
    Ruval en Umi1 blijven maar herhalen dat er een significant short percentage door de CB komt, zonder daar enige kwantitatieve (of logische) argumenten voor te geven.
    

    Zou je dikgedrukte kunnen toelichten? Waarom zouden BFIT obligatiehouders de put niet uitoefenen? Het effectieve rendement op de obligatie is vanaf hier niet zoveel meer. Ze kunnen het dan beter vervroegd terug krijgen van BFIT om te herinvesteren tegen een betere rente.
12. ValueInvestor 12 januari 2026 18:43

    auteur info

    • ValueInvestor

      Lid sinds: 07 sep 2023

      Laatste bezoek: 16 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 131

      Gegeven: 4

    •    Aantal posts: 214

    quote:

    BtB180 schreef op 12 januari 2026 18:27:

    [...]
    
    Zou je dikgedrukte kunnen toelichten? Waarom zouden BFIT obligatiehouders de put niet uitoefenen? Het effectieve rendement op de obligatie is vanaf hier niet zoveel meer. Ze kunnen het dan beter vervroegd terug krijgen van BFIT om te herinvesteren tegen een betere rente.
    

    Bedoelde natuurlijk dat de kans dat hij NIET wordt uitgeoefend bijna 0 is. Je was er snel bij, heb het verbeterd.
13. Eva 12 januari 2026 18:58

    auteur info

    • Eva

      Lid sinds: 31 okt 2022

      Laatste bezoek: 05 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 351

      Gegeven: 178

    •    Aantal posts: 652

    Dit verklaart waarom de CB koers al lange tijd stabiel is en er naar mijn idee geen sprake is van CB arbitrage.
    
    Indien de koers over 2,5 jaar (conversiedatum) niet veel hoger staat dan €32 is er een break even IRR tussen nu aandelen kopen of nu CB kopen.
    
    Maw de huidige CB houder is beter af door de put uit te oefenen (zomer 2026) en bij vertrouwen in de toekomst hier aandelen voor te kopen.
    
    Dus rond de zomer zou er zo maar eens wat extra vraag naar aandelen kunnen komen als de CB wordt afgelost (mits de CB fond managers ook aandelen mogen houden in hun portefeuille).
14. Umi1 12 januari 2026 21:38

    auteur info

    • Umi1

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 16 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 904

      Gegeven: 157

    •    Aantal posts: 2.292

    quote:

    ValueInvestor schreef op 12 januari 2026 18:16:

    [...]
    
    Klopt helemaal, de kans dat de put-optie in Juni niet wordt uitgeoefend is bijna 0, dat betekent ook dat er bijna 0 aandelen geshort worden tov de convertible bond.
    
    Ruval en Umi1 blijven maar herhalen dat er een significant short percentage door de CB komt, zonder daar enige kwantitatieve (of logische) argumenten voor te geven.
    

    ChatGPT vertelde me dit telkens...
    Heb deze keer de vraag helemaal anders gesteld & krijg een compleet ander antwoord... Toch weer opletten met AI...
    
    4?? Typische praktijk bij convertible-arb funds
    Fase Hedgegedrag
    >18 m vóór call Volledige delta-hedge
    18–9 m vóór call Hedge afbouwen indien OTM
    <9 m vóór call Vaak geen short meer als conversie onwaarschijnlijk
    Na call Positie eindigt of wordt pure credit
15. Ruval 12 januari 2026 21:51

    auteur info

    • Ruval

      Lid sinds: 13 mei 2020

      Laatste bezoek: 16 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1821

      Gegeven: 825

    •    Aantal posts: 2.838

    quote:

    ValueInvestor schreef op 12 januari 2026 18:19:

    Planet Fitness met een eindejaarsupdate vandaag (-5%).
    
    Mag BFIT ook wel eens doen, natuurlijk vrij absurd dat je 5 maanden geen informatie krijgt.
    

    De laatste 2 jaar kwam BF met 4-5 persberichten in de periode Jan-feb, voorafgaand aan year cijfers in maart. Ik zit echt te wachten op een persbericht…
    
    Overigens zie ik nu pas dat Planet Fitness 2.900 clubs heeft met in totaal 21/mln (!!!!) leden. Wat een bizar hoog aantal leden per club vergeleken met BF, wist ik niet
16. BtB180 12 januari 2026 21:56

    auteur info

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 16 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1261

      Gegeven: 33

    •    Aantal posts: 1.887

    quote:

    Ruval schreef op 12 januari 2026 21:51:

    [...]
    
    De laatste 2 jaar kwam BF met 4-5 persberichten in de periode Jan-feb, voorafgaand aan year cijfers in maart. Ik zit echt te wachten op een persbericht…
    
    Overigens zie ik nu pas dat Planet Fitness 2.900 clubs heeft met in totaal 21/mln (!!!!) leden. Wat een bizar hoog aantal leden per club vergeleken met BF, wist ik niet
    

    Wat hoop je te lezen in dat persbericht?
17. VforVermogen 12 januari 2026 22:01

    auteur info

    • VforVermogen

      Lid sinds: 19 nov 2020

      Laatste bezoek: 16 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 642

      Gegeven: 159

    •    Aantal posts: 1.330

    quote:

    Ruval schreef op 12 januari 2026 21:51:

    [...]
    
    De laatste 2 jaar kwam BF met 4-5 persberichten in de periode Jan-feb, voorafgaand aan year cijfers in maart. Ik zit echt te wachten op een persbericht…
    
    Overigens zie ik nu pas dat Planet Fitness 2.900 clubs heeft met in totaal 21/mln (!!!!) leden. Wat een bizar hoog aantal leden per club vergeleken met BF, wist ik niet
    

    Ja, die clubs zijn niet te vergelijken met die van BF. Enorme clubs, vaak gelegen aan hoofdwegen of in winkelgebieden. Past bij Amerikanen die overal de auto voor pakken. BF is bijna altijd op loop- of fietsafstand.
18. Ruval 12 januari 2026 22:11

    auteur info

    • Ruval

      Lid sinds: 13 mei 2020

      Laatste bezoek: 16 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1821

      Gegeven: 825

    •    Aantal posts: 2.838

    quote:

    BtB180 schreef op 12 januari 2026 21:56:

    [...]
    
    Wat hoop je te lezen in dat persbericht?
    

    - 24/7 staffless
    - update leden groei
19. BtB180 12 januari 2026 22:15

    auteur info

    • BtB180

      Lid sinds: 01 nov 2020

      Laatste bezoek: 16 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1261

      Gegeven: 33

    •    Aantal posts: 1.887

    quote:

    Ruval schreef op 12 januari 2026 22:11:

    [...]
    
    - 24/7 staffless
    - update leden groei
    

    Ah dat komt met de FY resultaten denk ik.
20. Umi1 13 januari 2026 09:12

    auteur info

    • Umi1

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 16 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 904

      Gegeven: 157

    •    Aantal posts: 2.292

    Om terug te komen op die shorters.
    Het is ook een veelgebruikte tactiek van hedgefunds om een mandje "high bèta stocks" te shorten. Bèta is indicatie van de volatiliteit tov de markt. Dus als de markt 1x beweegt, beweegt een high bèta stock bvb 1,5 à 2x bvb.
    BFIT is een high bèta stock.
    
    Nog eens nagevraagd bij ChatGPT.
    
    Ja — het shorten van high-beta aandelen is absoluut een bewuste en veelgebruikte tactiek bij hedge funds, maar niet als een “losse gok”. Het wordt bijna altijd gebruikt binnen een bredere strategie.
    Hier is het juiste kader ??
    1?? Wat betekent “high beta” shorten?
    High beta = aandeel beweegt sterker dan de markt (ß > 1)
    In dalende of stressmarkten:
    high-beta aandelen vallen disproportioneel harder
    Short gaan op high beta is dus:
    een manier om downside te versterken
    of om markt- of factorblootstelling te neutraliseren
    2?? Wordt dit effectief gebruikt door hedge funds?
    Ja, zeer vaak, vooral door:
    ?? Long/Short Equity funds
    Short high-beta namen om:
    long low-beta of defensieve namen te financieren
    marktneutraal te blijven
    Typisch:
    long quality / low volatility
    short cyclical / high beta
    ?? Market-neutral & factor funds
    High beta wordt gezien als een systematische risicofactor
    Shortposities worden gebruikt om:
    beta ˜ 0 te houden
    alpha van stock-picking te isoleren
    ?? Convertible-arbitrage funds
    Short is mechanisch (delta-hedge)
    Resultaat: vaak high-beta growth stocks geshort
    Niet omdat ze “slecht” zijn, maar omdat ze:
    de onderliggende equity van convertibles zijn
    vaak hoge volatiliteit hebben
    3?? Is het een directionele strategie?
    ?? Zelden puur directioneel
    High-beta shorts werken slecht:
    in bull markets
    bij liquiditeitsgedreven rallies
    bij short squeezes
    Daarom worden ze meestal:
    gecombineerd met longs
    of gebruikt als hedge tegen macro- of factorrisico
    4?? Wanneer is high-beta shorten aantrekkelijk?
    ?? Typische situaties
    Verwachte macro-verstrakking
    Stijgende rentes
    Liquidity withdrawal
    Overwaardering + hoge multiple + hoge beta
    Aandelen met:
    hoge leverage
    negatieve free cash flow
    equity-duration risico
    5?? Risico’s (belangrijk)
    Hedge funds zijn hier zeer bewust van:
    ? Short squeezes
    ? Crowded trades
    ? Borrow-kosten
    ? Regime shifts (plots risk-on)
    Daarom:
    Position sizing strikt
    Vaak via baskets of index-proxy’s
    Soms via options i.p.v. cash short
    6?? Samenvattend
    ? Ja, high-beta stocks shorten is een klassieke hedge-fund tactiek
    ? Het wordt gebruikt om:
    beta te neutraliseren
    downside te versterken
    longposities te balanceren
    ? Zelden een standalone “short-bet”, bijna altijd onderdeel van een portfolio-constructie
21. Umi1 13 januari 2026 09:21

    auteur info

    • Umi1

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 16 feb 2026

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 904

      Gegeven: 157

    •    Aantal posts: 2.292

    Soit, het vizier staat op long.
    Mijn punt blijft dat we geen tijd moeten besteden aan de short posities.
    Enige wat telt zijn de prestaties die BFIT levert, vooral stijging van leden/club zal belangrijk zijn voor mij. Hopelijk krijgen we hierbij 'cleane cijfers' mbt de overname van Cleverfit... Helaas nog wachten tot 11 maart... "doing nothing is the hardest part" zei Munger altijd.
    De google trends ratings zien er overigens wel goed uit.