Jelle Trader schreef op 15 januari 2026 10:07:
DSM-Firmenich DSFIR
• Fair Value Estimate: EUR 120,00
• Morningstar-beoordeling: *****
• Economic Moat: Ruim
• Morningstar Uncertainty Rating: gemiddeld
Aandelen DSM-Firmenich zijn afgelopen jaar 27% gedaald en worden momenteel verhandeld tegen een ratio koers-Fair Value van 0,57. DSM-Firmenich is een van de grootste producenten van chemicaliën voor consumenten wereldwijd. Het grootste deel van de omzet komt uit segmenten die een leidende marktpositie hebben in steeds volwassener sectoren, zoals die van smaak- en geurstoffen, en de grotere markt voor ingrediënten voor in voedingsmiddelen. Dit heeft het bedrijf een grote winstmarge opgeleverd, die voortkomt uit immateriële activa en de onderhandelingspositie ten opzichte van zijn klanten. Tot de meest waardevolle bedrijfssegmenten behoren de tak Parfums & Beauty en Smaak en Textuur & Gezondheid, die samen goed waren voor 56% van de omzet in 2024.
In de sector Parfums & Beauty kan het zijn expertise inzetten op het gebied van geuren en het brede assortiment aan ingrediënten dat Firmenich gedurende decennia ontwikkeld heeft om parfums en geurproducten voor dagelijks gebruik te creëren. Smaak, textuur en gezondheid zullen naar verwachting het meest profiteren van de synergie voortvloeiend uit de fusie tussen DSM en Firmenich.
Door de sterke punten van DSM (enzymen en culturen, voedingssupplementen en biotechnologie) te combineren met de superieure capaciteiten van Firmenich (aroma’s en smaakmodulatie) kan het bedrijf producten met een toegevoegde waarde creëren. Daardoor zou het eigen oplossingen en steeds complexere innovaties moeten kunnen ontwikkelen die voldoen aan de vraag van consumenten naar gezondere, voedzamere en natuurlijke producten. De strategische doelen van DSM-Firmenich voor de middellange termijn zijn een omzetgroei van 5% à 7% en een ebitda-marge van 22% à 23%“, aldus Diana Radu, aandelenanalist bij Morningstar.
Bron: global.morningstar.com/nl/aandelen/ti...