Wat vindt private equity aantrekkelijk aan Brazilië?

Dinsdag 6 mei 2014 | Door Marco Maaks | Reageer als eerste

De media besteden regelmatig aandacht aan de problemen in Brazilië. De lagere economische groei, depreciatie van de valuta en de sociale en politieke ontwikkelingen. Aandelenbeleggers laten zich hierdoor afschrikken, waardoor de Braziliaanse beurs de laatste jaren is gedaald.

Private equity kantoren verrichten zelf een uitgebreid due diligence onderzoek naar investeringen waaraan zij waarde kunnen toevoegen en laten zich minder leiden door de media. In toenemende mate constateert de private equity sector dat Brazilië ongekende mogelijkheden biedt voor investeerders die een oplossing bieden. Niet voor niets staat de waarde van de aangekondigde private equity deals in Brazilië alweer op het hoogste niveau sinds 2010. Daarnaast wordt Brazilië wereldwijd door buitenlandse investeerders nog steevast gezien als één van de aantrekkelijkste landen om te investeren. Dit blijkt uit de sterke groei van het FDI (foreign direct investment). Dat is verdrievoudigd in de afgelopen zes jaar naar circa USD 65 miljard. Alleen in de VS en in China wordt meer geïnvesteerd door buitenlandse investeerders (KPMG 2012).

Opkomende middenklasse, grondstoffen en een stimulerende overheid

Een van de belangrijkste drijvende krachten achter de economische groei is de gestegen welvaart onder de circa 200 miljoen Brazilianen. Terwijl de westerse wereld sinds het uitbreken van de wereldwijde crisis in 2007 inleverde op de welvaart, is het minimumloon in Brazilië ruim verdubbeld en is de werkloosheid gehalveerd tot circa 5%. Ook het BBP per hoofd van de bevolking stijgt en ligt pas op een derde van het niveau in Nederland. Brazilië heeft één van de snelst groeiende middenklassen ter wereld.

Een andere belangrijke aanjager van de economie is de wereldwijde vraag naar grondstoffen. Brazilië is rijk aan grondstoffen en heeft bijvoorbeeld één van de grootste olievoorraden ter wereld. Volgens de VN groeit de wereldbevolking de komende 35 jaar met circa drie miljard mensen. Door deze groei zal de vraag naar grondstoffen toenemen, waar Brazilië van gaat profiteren. 

Tot slot investeert de Braziliaanse overheid mee met het bedrijfsleven middels een groeiversnellingsprogramma (PAC). Er wordt onder meer geïnvesteerd in het verbeteren van de infrastructuur (havens en wegen), duurzame energie, overheidsdiensten en het bestrijden van armoede. Maar ook het bestrijden van woningnood voor met name de ‘onderklasse’ via het sociale woningbouwprogramma ‘Minha Casa Minha Vida’.

Oplossingen zijn nodig

Brazilië kent een sterke urbanisatie. In 1950 woonde nog circa 36% van de Brazilianen in steden, inmiddels is dit percentage gegroeid naar ruim 85%. Vooral relatief arme mensen trokken massaal naar de steden. De overheid kon de groei niet bijhouden met voldoende woningen, waardoor grote sloppenwijken (favela’s) zijn ontstaan.

Door de sterke economische groei van het afgelopen decennium zijn circa 35 miljoen van deze arme Brazilianen opgeklommen naar de middenklasse. Veel gezinnen wonen nog in de favela’s, terwijl ze zich inmiddels een kwalitatief betere woning kunnen veroorloven. Hun grootste droom is het bezit van een eigen woning, maar het aanbod is schaars. In 2013 werd het totale tekort geschat op ongeveer acht miljoen woningen. Door het snel groeiend aantal huishoudens schat de Braziliaanse Kamer van de Bouwsector (CBIC) in dat Brazilië tot 2022 minstens 27 miljoen nieuwe woningen nodig heeft. Waarvan het grootste gedeelte voor de middenklasse.

Tekort aan huizen speelt private equity kantoren in de kaart

Het Amerikaanse Blackstone, één van de grootste private equity investeerders ter wereld, kocht in 2013 een meerderheidsbelang in de Braziliaanse projectontwikkelaar Alphaville, marktleider in het ontwikkelen van nieuwe woonwijken in heel Brazilië. En het Nederlandse private equity kantoor Momentum Capital ging in 2012 een joint venture aan met de Braziliaanse projectontwikkelaar Urbania International, marktleider in het ontwikkelen van nieuwe woonwijken voor de middenklasse in het noordoosten van Brazilië.

Dit artikel is geschreven op persoonlijke titel en is geen beleggingsadvies.

Reactie plaatsen

 
 
Indices
  AEX 528,03 -0,08% 528,470
  AMX 816,98 0,47% 813,130
  Euronext 1.022,50 0,18% 1020,680
  Dax 30 12.592,35 -0,06% 12600,030
  Dow Jones 22.349,59 -0,04% 22359,230
  Nasdaq 5.932,32 -0,04% 5934,913
  Nikkei 20.296,45 -0,25% 20347,480
Zorgalert 2018
Volg Beleggen.nl Volg ons op Facebook Word fan van Beleggen.nl
Geef ons een +1
Beleggen.nl nieuwsbrieven
Altijd op de hoogte! Meld je aan