(ABM FN-Dow Jones) Jefferies verwacht 100 miljoen euro aan winstherstel uit olie-opslag voor Vopak in de komende twee jaar, op basis van contracten die werden gesloten in het vierde kwartaal van vorig jaar en in april, toen de 'contango' voor Brent-olie piekte.
Daar kan nog 10 miljoen euro bij komen bij het doorrollen van contracten, afhankelijk van de marktomstandigheden later dit jaar.
Volgens oliehandelaren in Singapore zijn de prijzen voor opslag in april met 38 procent gestegen, ten opzichte van een diep dal in januari, en vergeleken met een jaar eerder liggen de prijzen 25 procent hoger, meldde Jefferies.
De contango, die zich voordoet als de olieprijs voor levering op lange termijn hoger is dan die voor de korte termijn, is recent afgevlakt, zodat de analisten van Jefferies rekenen op een beperkte prijsstijging met 10 procent dit jaar, wat nog eens 10 miljoen euro aan het resultaat kan toevoegen bij contractvernieuwingen.
Nieuwe opslagcapaciteit zal de komende drie jaar 150 miljoen euro, of 18 procent, toevoegen aan de EBITDA, verwachten de analisten, nadat Vopak sinds 2017 zo'n 1,3 miljard tot 1,5 miljard euro investeerde. De coronacrisis zal voor wat vertraging zorgen, waardoor de analisten nu deze bijdrage wat meer in 2021 en minder in 2020 verwachten.
Al met al ziet de bank de groei van de winst per aandeel versnellen tot 10,5 procent per jaar tussen 2019 en 2022. Dat was minder dan 1 procent in de periode 2012 tot 2019.
Vopak publiceert op 29 juli nieuwe kwartaalcijfers, en Jefferies rekent op een stabiele EBITDA van 208 miljoen euro. Onderliggend zou dat een stijging van 8,0 procent zijn.
Jefferies heeft een koopadvies en koersdoel van 58,00 euro voor Vopak. Het aandeel daalde donderdag 1,4 procent tot 47,68 euro.
Bron: ABM Financial NewsBeeld: Vopak