AEX: -0,3% | AMX: +0,9% | AScX: +0,3% | S&P500: +0,2%
De highlights van vrijdag 6 december
- De AEX is lager gesloten, maar op weekbasis resteert wel een winst van 1,1%
- Wall Street is positief gestemd, all-time highs voor Amazon, Apple en Meta
- Banenrapport VS beter dan verwacht, maar renteverlaging in december lijkt zeker
- Luxegoederenbedrijven bezorgen CAC40 fraaie dagwinst
- De bitcoin noteert weer boven $100.000
- De olieprijzen staan onder druk
De beursweek is een beetje als een nachtkaars uitgegaan. De markt lag er de hele dag futloos bij, bij gebrek aan nieuws. Uiteindelijk is de AEX-index 0,3% onder het slot van donderdag geëindigd. De AMX eindigde wel overtuigend hoger, dankzij dagwinsten van ruim 5% voor Alfen en Just Eat Takeaway. De AScX hield het kruit ook droog. Hier was het vooral Ebusco (+25%) dat de eer hoog hield. Op weekbasis zijn alle drie de indices hoger geëindigd.
In de AEX hield het aantal stijgers en dalers elkaar aardig in evenwicht. IMCD kreeg fanmail van Kepler Cheuvreux en dat leverde het aandeel de koppositie op. Defensieve waarden als Ahold Delhaize, Unilever, ASR Nederland en Aegon, sloten de rij.
Meevallend banenrapport verandert narratief Fed niet
Het belangrijkste nieuwtje van vandaag was het Amerikaanse arbeidsmarktrapport. Dit cijfer is vooral van belang met het oog op het rentebesluit van de Federal Reserve op 18 december. De Fed heeft immers een dubbel mandaat: zij streeft naar prijsstabiliteit (lees: een inflatie van 2%) en volledige werkgelegenheid (lees: een werkloosheid van maximaal 4%).
Het rapport bleek mee te vallen: er kwamen in november 227.000 banen bij, terwijl op een toename van 220.000 was gerekend. Vergeleken met oktober (toen er 36.000 banen bij kwamen) was de groei gigantisch, maar het cijfer van vorige maand gaf een vertekend beeld, vanwege twee orkanen en een grote (haven)staking. De werkloosheid liep afgelopen maand iets op, van 4,1% naar 4,2%, maar dat was ingecalculeerd. Het cijfer van september werd flink naar boven bijgesteld: van +223K naar +255K.
Krachtige cijfers dus. En ze ondersteunen het beeld dat Fed-voorzitter Jerome Powell afgelopen week al schetste: dat de Federal Reserve de ruimte heeft om de rente in een wat langzamer tempo te verlagen dan eerder werd gedacht. De Amerikaanse economie is sterk en de arbeidsmarkt nog altijd robuust. Er komen onzekere tijden aan, nu Donald Trump weer in het Witte Huis trekt en de importtarieven fors wil verhogen. Dat zal ongetwijfeld leiden tot tegenmaatregelen, waardoor de inflatie op een later moment kan opvlammen. Het is prettig dat de Fed het zich kan permitteren om rustig af te wachten wat komen gaat.
Renteverlaging met 25 basispunten lijkt in the pocket
De cijfers lijken de Fed er in elk geval niet van te weerhouden om het federal funds rate over twee weken met nog eens 25 basispunten te verlagen. Die kans wordt volgens de FedWatch-tool van CME nu ingeschat op 88,7%. Eerder deze week was dat nog 66%.
Volgende week wordt nog een belangrijk cijfer bekend gemaakt: de CPI. Dit is weliswaar niet de belangrijkste inflatiemaatstaf waar de Fed naar kijkt (dat is de kern-PCE-inflatie), maar mocht dit cijfer heel erg afwijken van de verwachtingen, dan zou dat de Fed nog op andere gedachten kunnen brengen.
De CPI liep vorige maand op van 2,4% op jaarbasis naar 2,6%. Economen verwachten dat dit cijfer in november iets is opgelopen naar 2,7%. De kerninflatie (zonder prijzen van voedsel en energie) kwam vorige maand uit op 3,3%, evenveel als in september. Beide cijfers zijn te hoog: de Fed streeft naar zo'n 2%.
Verwachtingen 2025: geleidelijke renteverlagingen
Spannender wordt het wat de Fed in 2025 gaat doen. Een rentepauze in januari ligt volgens de markt het meest voor de hand. Dat scenario wordt ingeprijsd op zo'n 65%, als we ervan uit gaan dat de Fed er in december een kwartje af doet. De kans op een renteverlaging in zowel december als januari is 26%:
Kijken we wat verder vooruit, dan zien we dat de markt wel verwacht dat de Fed de rente komend jaar nog verder gaat verlagen. De kans dat de rente eind 2025 onder de 4% is gezakt wordt namelijk ingeschat op maar liefst 81%. De kans dat de rente in december 2025 een vol procentpunt lager ligt dan nu is ook vrij groot: 54,1%. Maar de kans dat het méér dan 1 procentpunt lager is, is een stuk lager: 25,8%. Waarschijnlijk komen er volgend jaar dus 4 of 5 verlagingen met een kwartje, maar de onzekerheden zijn zoals gezegd groot.
Wall Street is goedgeluimd: all-time highs voor Amazon, Apple en Meta
Op Wall Street zien we vandaag overwegend blije gezichten. Vooral de Nasdaq heeft er zin in. Drie big tech-bedrijven - Apple, Amazon en Meta - koersen rond recordniveaus.
Er kwamen diverse bedrijven met cijfers. De koers van Lulemon Athletica is met ruim 18% omhoog geschoten nadat de fabrikant van sportkleding de outlook voor de rest van het jaar had verhoogd. DocuSign ziet de beurswaarde zelfs met bijna een kwart toenemen, nadat het softwarebedrijf de omzetprognose voor 2025 had opgetrokken.
Amerikaans verbod TikTok dreigt
Verder is er een tegenslag voor ByteDance, het moederbedrijf van TikTok. Het concern werd door de VS gedwongen om zijn Amerikaanse activiteiten van TikTok te verkopen aan een niet-Chinese partij. Anders zou de app in de VS worden verboden. ByteDance stapte hierop naar de rechter, maar haalde bakzeil.
Bitcoin weer boven $100.000
Beleggers namen eerder vandaag wat winst van tafel nadat de bitcoin donderdag voor het eerst boven de $100.000 was geschoten. Maar inmiddels piept de koers er weer boven uit. Wel signaleert Bloomberg een toegenomen belangstelling voor putopties op de cryptomunt, wat betekent dat veel beleggers speculeren op een koersdaling.
De koers van bitcoin liep begin dit jaar op na de goedkeuring door de Amerikaanse beurswaakhond SEC voor spot-bitcoin- ETF's, waarmee beleggers konden speculeren op een koersstijging van de cryptomunt, zonder dat ze deze daadwerkelijk hoefden aan te houden. In november kreeg de koers nog een flinke impuls na de verkiezing van Donald Trump, die had beloofd van de VS de cryptohoofdstad van de wereld te maken. Woensdagavond kreeg de munt het laatste zetje naar de $100.000 toen bekend werd dat Paul Atkins aan het roer komt van de SEC. Hij is aanmerkelijk minder kritisch over crypto's dan zijn voorganger.
Beursnieuws
- 16:53 Nepi Rockcastle neemt Pools winkelcentrum over
- 16:08 Consumentenvertrouwen VS stijgt verder
- 15:31 KLM kritisch op kabinetsbesluit Schiphol
- 14:44 Amerikaanse werkgelegenheid stijgt iets harder dan verwacht
- 13:59 AMC wil tot 50 miljoen nieuwe aandelen uitgeven
- 13:00 Binance coin op drempel van significante uitbraak
- 11:07 Economische groei eurozone trekt aan
- 10:41 Fastned haalt windenergie uit Eemshaven
- 10:15 Kepler Cheuvreux zet IMCD op Kopen
- 08:58 Aviva verhoogt bod op Direct Line en krijgt groen licht
- 08:07 Duitse industrie produceert weer minder
- 07:15 Trump kiest David Perdue als ambassadeur China
- 07:12 Verdeeld beeld op Aziatische beurzen
- 07:01 Kleine stijging Nederlandse consumptie
- Alle nieuwsberichten bekijkt u hier
De brede markt
- De Europese beurzen lagen er vandaag verdeeld bij. Verliezen in Amsterdam, Londen, Madrid en Lissabon, winst in Frankfurt, Brussel en Stockholm.
- De CAC40 is maar liefst 1,3% hoger gesloten, ondanks de politieke chaos nu het kabinet naar huis is gestuurd. Vooral luxegoederenaandelen waren in trek: LVMH eindigde 3,5% hoger, Kering won 6% en Hermès 3,1%. Mogelijk wordt dit ingegeven door hoop op een omvangrijk stimuleringspakket om de consumentenbestedingen aan te wakkeren. De Chinese markt is erg belangrijk voor fabrikanten van luxegoederen. Wat deze aandelen ook in de kaart kan spelen is dat ze hun omzet grotendeels over de grens halen en wat minder worden geraakt door problemen in thuisland Frankrijk.
- De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar is met 1 basispunt gedaald naar 4,16%.
- De Nederlandse tienjaars rente staat 1 basispuntje lager op 2,30%.
- Overwegend groene koersen op Wall Street. De S&P500 staat 0,2% hoger en de Nasdaq krijgt er 0,6% bij. Ook de Russell2000 (+0,4%) en de SOX-index (+0,6%) winnen terrein. Alleen de Dow Jones-index staat licht in de min.
- 'Paniekbarometer' CBOE VIX-index (graadmeter van volatiliteit) is nog wat verder gedaald naar 13,04 punten.
- De euro is iets gedaald ten opzichte van de dollar en noteert 1,0553 dollar.
- De goudprijs staat 0,2% hoger op $2.637 per troy ounce.
- De bitcoinkoers staat 3,8% in de plus op $100.239.
- De olieprijzen staan flink lager. De prijs van een vat WTI staat 1,5% lager op $67,40 en een vat Brent-olie noteert 1,2% lager op $71,25.
Verder op het Damrak
Dit zijn de grootste stijgers en dalers van vandaag:
- De hoofdrol in de AEX is vandaag weggelegd voor IMCD (+3,7%), dat door Kepler Cheuvreux op de kooplijst is gezet, terwijl het koersdoel fors werd opgetrokken van €148,50 naar €179.
- Fastned (+0,4%) sloot een afname-overeenkomst voor windenergie uit de Eemshaven. Eerder deed de exploitant van snellaadstations een vergelijkbaar kunstje met zonne-energie.
- Avantium eindigde gisteren 8,5% lager nadat bekend werd dat het €11,2 miljoen had opgehaald met een aandelenemissie, goed voor zo'n 8% van het uitstaande aandelenkapitaal. Vandaag ging er nog eens 1,2% van de koers af.
IEX Beleggerspodcast: Just Eat Takeaway en chaos in Frankrijk
Europa houdt de adem in na de val van het Franse kabinet. Het toch al politiek instabiele Frankrijk stort zichzelf verder in de chaos. Hoe groot blijft de onwil van Frankrijk om tegen tekorten te strijden? En gaat de markt hier consequenties aan verbinden? Dat kunt u horen in de IEX Beleggerspodcast met Pieter Kort, IEX-analist Martin Crum en macro-econoom Edin Mujagic.
En verder hebben ze het over de frictie tussen Fed-voorzitter Jerome Powell en Donald Trump, ASMI, Just Eat Takeaway, Avantium, bitcoin en nog veel meer.
Agenda maandag: Japans BBP, Chinese inflatie en cijfers Oracle
Maandag opent Oracle als een van de laatste blue chips de boeken over het afgelopen kwartaal. Het vorige kwartaal wist het concern de verwachtingen te verslaan, terwijl de cloudactiviteiten iets harder groeiden dan in de drie maanden ervoor.
Ook verschijnen er enkele macro-economische cijfers, waarvan de Chinese consumenten- en producentenprijzen en het definitieve Japanse BBP over het tweede kwartaal het belangrijkst zijn.
Voorlopige cijfers wezen op een economische groeivertraging in Japan: het BBP was in het derde kwartaal met 0,9% gestegen, tegen 2,2% in Q2.
China kampt nog altijd met een deflatierisico. De consumentenprijzen waren in oktober met een bescheiden 0,3% op jaarbasis gestegen, terwijl dat in september nog +0,4% was. Het was het laagste niveau sinds juni. Volgens economen is de inflatie in november weer iets opgelopen naar 0,5% op jaarbasis. Op maandbasis daalden de consumentenprijzen in oktober met 0,3%. Hier ziet u de cijfers op jaarbasis:
De producentenprijzen waren in oktober met 2,9% gedaald ten opzichte van een jaar geleden. Het was de 25e achtereenvolgende maand dat sprake was van deflatie en de grootste daling in bijna een jaar tijd. Deze cijfers getuigen van een nog altijd vrij zwakke binnenlandse vraag.
Agenda rest van de week: rentebesluit ECB, inflatie VS en cijfers Adobe en Broadcom
De rest van de week is te merken dat de agenda wat opdroogt. Er komen nog cijfers van Gamestop, Macy's, Adobe en Broadcom. Aalberts houdt een beleggersdag. Er komen Nederlandse, Duitse (dinsdag) en Amerikaanse inflatiecijfers (woensdag). De OPEC publiceert een maandrapport over de oliemarkt.
Maar het belangrijkste event is het laatste rentebesluit van de ECB van dit jaar. Die term is een beetje verwarrend, want de ECB beslist over maar liefst drie verschillende rentetarieven:
- depositorente: de rente die banken ontvangen als ze geld parkeren bij de ECB
- herfinancieringsrente (refirente): de rente die banken moeten betálen als ze geld lenen van de ECB
- marginale beleningsrente: de rente waartegen banken één dag (overnight) geld kunnen lenen van de ECB.
De rente waar de financiële markten vooral op letten, is de depositorente. Deze gaat naar verwachting met 25 basispunten omlaag naar 3%.
Hieronder ziet u tot slot de agenda voor komende week:
MAANDAG 9 DECEMBER
00:50 Economische groei Q3 def. (Jap)
04:00 Consumenten- en producentenprijzen november (Chi)
16:00 Groothandelsvoorraden oktober (VS)
22:00 Oracle Q2-cijfers (VS)
DINSDAG 10 DECEMBER
00:00 Aalberts beleggersdag
06:30 Inflatie november def. (NL)
06:30 Industriële productie oktober (NL)
06:30 Reserve Bank of Australia rentebesluit (Aus)
08:00 Inflatie november def. (Dld)
14:30 Arbeidskosten Q3 (VS)
22:00 GameStop Q3- cijfers (VS)
WOENSDAG 11 DECEMBER
13:00 Hypotheekaanvragen wekelijks (VS)
13:00 Macy's Q3-cijfers (VS)
14:00 OPEC maandrapport
14:30 Inflatie november (VS)
16:30 Olievoorraden wekelijks (VS)
22:00 Adobe Q4-cijfers (VS)
DONDERDAG 12 DECEMBER
06:30 Faillissementen november (NL)
06:30 Internationale handel oktober (NL)
08:00 Handelsbalans oktober (VK)
08:00 Industriële productie oktober (VK)
12:00 Ondernemersvertrouwen MKB november (VS)
13:00 Lennar Q4- cijfers (VS)
14:15 ECB rentebesluit (eurozone)
14:30 Steunaanvragen wekelijks (VS)
14:30 Producentenprijzen november (VS)
14:45 ECB toelichting Lagarde (eurozone)
22:00 Broadcom Q4- cijfers (VS)
VRIJDAG 13 DECEMBER
00:50 Tankan index Q4 (Jap)
08:45 Inflatie november def. (Fra)
11:00 Industriële productie oktober (eur)
14:30 Importprijzen november (VS)
Dat was het voor vandaag en deze week. Ik wens u een gezellig weekend toe!