Herstel Royal Dutch Shell in aantocht?

Donderdag 7 Maart 2013 | Door Peter Cordes

Momenteel zijn er veel beleggers die zich afvragen waarom de beurzen omhoog gaan en het aandeel Royal Dutch Shell niet. Op 15 augustus vorig jaar steeg de koers van het aandeel ‘Olies’ naar 28,98 euro. Die dag sloot de AEX-index op iets meer dan 333 punten. De index is met 4,6% gestegen en de Olies zijn met 11,8% in koers gedaald. Wat is er aan de hand en kan de belegger hiervan profiteren?

Shell als vluchthaven

Allereerst denk ik dat de stijging van de koers van Royal Dutch Shell in 2011 en 2012 veel te maken heeft met de destijds heersende angst over het uiteenvallen van de eurozone. Veel beleggers gingen er tot halverwege vorig jaar nog vanuit dat de eurozone nu niet meer zou bestaan. Zij hebben daarom en masse gekozen voor spaartegoeden, beleggingen in staatsobligaties van Nederland en Duitsland en voor hun aandelengedeelte gekozen voor Royal Dutch Shell. De angst om het vermogen te zien verdampen vond een veilige vluchthaven. 

Home Bias in andere Europese landen

Hetzelfde beeld zien we min of meer terug bij de andere oil majors. Total SA, BP, Statoil ASA en het Italiaanse Eni Spa waren voor veel angstbeleggers uit respectievelijk Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk, Noorwegen en Italië een veilige vluchthaven. We noemen dit de home bias, waarin beleggers een voorkeur hebben voor bedrijven uit het eigen land boven die van andere landen. Toch klinkt het niet gek. Ook deze bedrijven zouden, als de eurozone uiteenvalt, immers een crisis kunnen overleven. De vraag naar olie blijft voorlopig bestaan en het dividendbeleid van deze ondernemingen staat immers als een huis. 

Fundamentele verzwakking

Tegelijkertijd heeft de onderneming, maar hebben ook de andere oil majors deze koersstijging niet kunnen ondersteunen met veel positief nieuws. Voor Olies passeren problemen met de belangen in Nigeria, een gestrand boorplatform, de lagere olieprijs en geen verdere versterking van het dividendbeleid de revue. We kunnen achteraf dus stellen dat het aandeel Royal Dutch Shell vorig jaar redelijk duur geprijsd was. Wie kijkt naar de vrije kasstroom van de onderneming heeft zelfs gezien dat grote investeringen tegenover een lagere olie- en gasprijs het aandeel in de loop van vorig jaar minder aantrekkelijk maakten. 

Tijd voor een herstel

Nu is dit naar mijn idee hersteld. De start ups (lees investeringen) die vanaf 2010 tot vorig jaar zijn ingezet zullen in mijn opinie vanaf dit jaar positief gaan bijdragen aan de vrije kasstroom. Daarnaast is er weinig reden om aan te nemen dat Shell haar investeringen in de komende jaren verder gaat opvoeren. En dat houdt in dat er ruimte zal ontstaan om het dividendbeleid te gaan verstevigen. Dit moet naar mijn idee reden zijn om de komende tijd uit te gaan van een koersstijging van het aandeel Royal Dutch Shell. Ook ten opzichte van de andere aandelen die in dit speelveld worden genoemd lijken de Olies de voorkeur te krijgen.

Meer artikelen van Peter Cordes

  1. 30-08-2019 Inspelen op de handelsoorlog
  2. 13-08-2019 Voedingsreus Nestlé boekt mooie progressie
  3. 12-07-2019 Er zijn meer ‘Galapagossen’
  4. 15-02-2019 Chinezen veroveren de wereld met Geely
  5. 23-11-2018 Olieprijsdaling schreeuwt om actie
  6. 14-11-2018 'Tropische Trump' trekt beleggers naar Brazilië
  7. 15-10-2018 Verkoopgolf zorgt voor siddering bij beleggers
  8. 11-07-2018 Ga voor groot en goed in China
  9. 17-04-2018 Feest op de aandelenmarkt nog niet voorbij
  10. 07-02-2018 Wat nu voor aandelenbeleggers?
  11. 18-12-2017 Wennen aan nieuw enthousiasme
  12. 27-09-2017 Heineken verder met kratten stapelen
  13. 20-07-2017 Onderschat waarde van Galapagos niet
  14. 06-06-2017 Alphabet, een belegging met impact
  15. 18-04-2017 Beleggen in defensie, wel of niet?
  16. 23-02-2017 Microsoft beschikt over het juiste ‘DNA’
  17. 26-01-2017 Van kruistocht naar polonaise
  18. 27-12-2016 Emerging Markets: “expect the unexpected”
  19. 09-11-2016 De gekooide leeuw van de Verenigde Staten
  20. 02-11-2016 Groeimarkt of Made in America?
  21. 23-09-2016 Samsung Electronics kansrijk
  22. 28-07-2016 Exodus Verenigd Koninkrijk gestart
  23. 27-06-2016 Waar is hier de nooduitgang?
  24. 25-05-2016 Beleggen in de G-Force van de Europese biotech
  25. 20-04-2016 Vijf tips voor beleggen in onrustige markten
  26. 06-04-2016 Duurzaam rendement met ADM
  27. 17-02-2016 Is er leven na Vroom & Dreesmann?
  28. 21-01-2016 Olieprijsverwachting van $200 naar $20 dollar?
  29. 16-11-2015 Neemt Jellen de stap?
  30. 19-10-2015 Lower for Longer gevaarlijk voor veilige beleggers
  31. 02-09-2015 Kwetsbaarheidsindex voorziet stijging voedselprijzen
  32. 04-05-2015 Overname Galapagos een kwestie van tijd?
  33. 23-03-2015 Profiteren van nieuwe fase gezondheidszorg
  34. 23-02-2015 Mario bedankt!
  35. 24-12-2014 AEX-index parel van 2015?
  36. 10-12-2014 De hashtags van 2015!
  37. 12-09-2014 Beleg nu al in Alibaba
  38. 01-09-2014 Onder de radar
  39. 21-07-2014 Profiteer van opmars hybride auto’s
  40. 28-05-2014 Analisten Goldman Sachs: Brazilië wereldkampioen voetbal
  41. 03-04-2014 Valkuilen rentebeleggers
  42. 07-03-2014 Doe mij een Robot!
  43. 06-02-2014 Beleggen is vooruitzien
  44. 08-01-2014 Koopjes in de markt
  45. 17-12-2013 China verlaagt drempels muur
  46. 13-11-2013 Crash of eindejaarsrally?
  47. 05-09-2013 Zoeken naar comfort
  48. 02-08-2013 Watch the mighty Fed
  49. 04-07-2013 Marktstrategen gaan voor groei
  50. 07-06-2013 Een strenge winter op komst
  51. 03-05-2013 Ons moeizaam klimaat
  52. 05-04-2013 Behoudzucht zet rem op economische groei
  53. 07-02-2013 Verloren decennium ten einde?
  54. 04-01-2013 Nieuw leven voor Zeldzame Aardmetalen
  55. 11-12-2012 Koopjesjagers duiken massaal op grondstoffen
  56. 05-10-2012 Beleggen in farmacie - Slimme oplossingen zijn geld waard
  57. 06-09-2012 De verdiensten van de fondsenindustrie
  58. 31-07-2012 Waarin beleggen? - Hoe verbetert u uw inkomen?
  59. 20-07-2012 Achterop de bagagedrager met Galapagos
  60. 07-06-2012 Geen last van crisis
  61. 09-05-2012 Slimmer dan de markt
  62. 05-04-2012 Sterke trends in zwakke markten
  63. 09-02-2012 Het overnamespel kan beginnen
  64. 19-01-2012 Schuldencrisis drukt op mondiale economische groei
  65. 15-12-2011 Beleggen als aristocraten
  66. 16-11-2011 Buffet stapt groot in technologie
  67. 12-10-2011 De verborgen waarde van Yahoo (2)
  68. 07-09-2011 Speel om niet te verliezen
  69. 25-07-2011 Winkels draaien topomzet door goudkoorts
  70. 05-07-2011 Zee vol bodemschatten
  71. 08-06-2011 Dreigend voedseltekort onderbelicht in portefeuille
  72. 12-05-2011 De verborgen waarde van Yahoo
  73. 14-04-2011 Overnamegolf chemiesector biedt kansen
  74. 16-03-2011 Made in Japan
  75. 08-02-2011 Thuiswinkelen en vastgoedbeleggen
  76. 17-01-2011 Explosie kolenprijs onafwendbaar
  77. 14-12-2010 China aan zet in grondstoffenoorlog

Indices

AEX 614,24 +8,62 +1,42% 24 jan
AEX GR 2.127,07 +29,86 +1,42% 24 jan
Dutch15-index 16.838,41 +230,19 +1,39% 24 jan
AMX 937,92 +6,13 +0,66% 24 jan
ASCX 1.051,63 +11,53 +1,11% 24 jan
BEL 20 4.002,84 +24,54 +0,62% 24 jan
Germany30^ 13.491,00 +102,58 +0,77% 04:15
UK100 7.555,44 0,00 0,00% 24 jan
Citi ESTOXX 50 3.763,34 +3,97 +0,11% 24 jan
Euro30-index 19.508,02 +221,39 +1,15% 24 jan
US30 28.988,57 0,00 0,00% 24 jan
Nasd100 9.141,74 0,00 0,00% 24 jan
Citi Nikkei Indicatie 23.662,17 -165,14 -0,69% 24 jan
Citi S&P 500 Indicatie 3.295,26 -31,48 -0,95% 24 jan
EUR/USD 1,1025 0,0000 0,00% 24 jan
BUND 173,54 0,00 0,00% 24 jan
Brent 60,06 0,00 0,00% 24 jan
Gold spot 1.571,80 0,00 0,00% 24 jan
WTI 54,37 0,00 0,00% 24 jan