Exodus Verenigd Koninkrijk gestart

Donderdag 28 Juli 2016 | Door Peter Cordes

De AEX-indexbelegger heeft per saldo geen pijn geleden van het Britse exit-referendum. Dat geldt niet voor alle beleggers. Ik wil het huidige beursfeestje niet verpesten, maar nu een meerderheid van de Britten heeft gekozen, zal een ware exodus van vermogen op gang gaan komen.

Volgens berekeningen van diverse internationale banken hebben fondsmanagers inmiddels megabedragen uit Britse fondsen onttrokken. Na het referendum is de exodus zelfs in een versnelling gekomen. Data van EPFR Global, een bedrijf dat onder andere ‘geldstromen’ monitort, toont aan dat het gaat om een exodus van ongeveer 45 miljard dollar dat onder beheer staat van vermogensbeheerders. En dit betreft slechts een voorzichtige schatting. 

Ook de ETF-en fondsenindustrie in het Verenigd Koninkrijk wordt hard geraakt. In de eerste twee weken na het referendum is een voor een bedrag van 4,7 miljard dollar netto onttrokken aan ETF-producten en beleggingsfondsen. Dit is het grootste bedrag sinds 2007. De uittocht aan vermogen is echter al langer gaande. Sinds de aankondiging van het referendum zijn partijen al voorzichtiger ten aanzien van investeringen in het VK. Sinds halverwege maart van dit jaar is er zelfs sprake van actieve onttrekkingen aan investeringen die gerelateerd zijn aan het Verenigd Koninkrijk.

Gesloten vastgoedfondsen

Na de uitslag van het referendum hebben vooral Britse vastgoedfondsen, deze behoren tot de grootsten van Europa, te kampen met de uitstroom. Zes grote vastgoedbeleggers, waaronder Columbia Threadneedle, Henderson en Canada Life, werden door onttrekkingen gedwongen om begin juli de handel in de fondsen te sluiten. Te veel beleggers onttrokken te snel te veel geld. De gelden die nodig zijn voor de verkoop, zitten vaak voor langere tijd vast in het onderliggende vastgoed. Dit vastgoed kan niet altijd zo snel worden verkocht. Als er niet snel duidelijkheid komt, kan er daarom een tweede verkoopgolf van vastgoedbeleggingen overheen komen. 

In Londen, een stad waar de waarde van het vastgoed tot de duurste ter wereld behoort, is afgelopen maand niet voor niets sprake van een daling. De eerste scheur leverde op maandbasis een daling van 2,3% op. In een markt waar kopers afwachten, moeten prijzen in principe sterk gaan dalen.

Waar gaat het naartoe?

Parallel aan alla commotie zien we wel dat de Britten sneller dan verwacht zijn gestart met de benoeming een nieuwe Prime Minister (PM), Theresa May. Dit heeft ervoor gezorgd dat de meeste financiële markten de weg naar boven hebben kunnen hervatten. Ook de daling van het Britse pond is enigszins een halt toegeroepen. De nieuwe PM May gaat voortvarend te werk. Ze heeft een bijzonder opvallend kabinet samengesteld met daarin ministers die een prominente rol vervulde in het Brexit kamp. Zo is Brexit voorman Boris Johnson benoemd tot minister van Buitenlandse zaken. May klinkt ook vastberaden om van de meest slechte uitkomst, een Brexit, alsnog het beste te gaan maken. 

Nieuwe handelsverdragen

Zo worden de eerste stappen in de onderhandelingen met de EU voorbereid. Ook zijn er oriënterende gesprekken om samen met de Verenigde Staten, Canada en Australië handelsverdragen op te zetten. Daarnaast wordt met veel bravoure gesproken over een nieuwe belangrijke rol van Groot-Brittannië als aanvoerder van een nieuw Europa. 

Het getoonde optimisme ten spijt, de verwachting is dat een Brexit het Verenigd Koninkrijk veel economische schade op gaat leveren. Niet voor niets zijn de meeste ramingen over de economische groei in de komende jaren geminimaliseerd. “Het is belangrijk om te benadrukken dat de werkelijke gevolgen van de Brexit geleidelijk en na verloop van tijd zullen opspelen en zichtbaar zullen worden, wat leidt tot extra economische en politieke onzekerheid dat pas na vele maanden kan worden opgelost", stelt econoom Maurice Obstfeld in een toelichting op een raming van economische groei voor de komende jaren.

En dan hebben we het nog niet eens over een situatie waarbij Schotland zich wenst af te scheiden. Wat de gevolgen daarvan precies zijn, kan niemand voorzien. Dit betekent dat de professionele belegger vooral zal zijn gefocust op het beschermen van het vermogen.  

Dit zou wel eens aanleiding kunnen geven tot een hele grote correctie op de Londense vastgoedmarkt. Deze werd namelijk vooral gedreven door buitenlandse investeerders en goed verdienend personeel dat emplooi had in de City. Inmiddels komen geluiden binnen dat grote internationale ondernemingen met een hoofdkantoor in Groot-Brittannië alvast op zoek zijn naar alternatieve locaties in de grote steden van het Europese vasteland. Volgens de Boston Consulting Group geven zij nog niet aan om het hoofdkantoor te verplaatsen. Wel wordt alvast wat personeel elders aangenomen. Dit kan het begin zijn van een snel dalende vraag naar woon- en kantoorruimte in het Verenigd Koninkrijk.

Meer artikelen van Peter Cordes

  1. 30-08-2019 Inspelen op de handelsoorlog
  2. 13-08-2019 Voedingsreus Nestlé boekt mooie progressie
  3. 12-07-2019 Er zijn meer ‘Galapagossen’
  4. 15-02-2019 Chinezen veroveren de wereld met Geely
  5. 23-11-2018 Olieprijsdaling schreeuwt om actie
  6. 14-11-2018 'Tropische Trump' trekt beleggers naar Brazilië
  7. 15-10-2018 Verkoopgolf zorgt voor siddering bij beleggers
  8. 11-07-2018 Ga voor groot en goed in China
  9. 17-04-2018 Feest op de aandelenmarkt nog niet voorbij
  10. 07-02-2018 Wat nu voor aandelenbeleggers?
  11. 18-12-2017 Wennen aan nieuw enthousiasme
  12. 27-09-2017 Heineken verder met kratten stapelen
  13. 20-07-2017 Onderschat waarde van Galapagos niet
  14. 06-06-2017 Alphabet, een belegging met impact
  15. 18-04-2017 Beleggen in defensie, wel of niet?
  16. 23-02-2017 Microsoft beschikt over het juiste ‘DNA’
  17. 26-01-2017 Van kruistocht naar polonaise
  18. 27-12-2016 Emerging Markets: “expect the unexpected”
  19. 09-11-2016 De gekooide leeuw van de Verenigde Staten
  20. 02-11-2016 Groeimarkt of Made in America?
  21. 23-09-2016 Samsung Electronics kansrijk
  22. 27-06-2016 Waar is hier de nooduitgang?
  23. 25-05-2016 Beleggen in de G-Force van de Europese biotech
  24. 20-04-2016 Vijf tips voor beleggen in onrustige markten
  25. 06-04-2016 Duurzaam rendement met ADM
  26. 17-02-2016 Is er leven na Vroom & Dreesmann?
  27. 21-01-2016 Olieprijsverwachting van $200 naar $20 dollar?
  28. 16-11-2015 Neemt Jellen de stap?
  29. 19-10-2015 Lower for Longer gevaarlijk voor veilige beleggers
  30. 02-09-2015 Kwetsbaarheidsindex voorziet stijging voedselprijzen
  31. 04-05-2015 Overname Galapagos een kwestie van tijd?
  32. 23-03-2015 Profiteren van nieuwe fase gezondheidszorg
  33. 23-02-2015 Mario bedankt!
  34. 24-12-2014 AEX-index parel van 2015?
  35. 10-12-2014 De hashtags van 2015!
  36. 12-09-2014 Beleg nu al in Alibaba
  37. 01-09-2014 Onder de radar
  38. 21-07-2014 Profiteer van opmars hybride auto’s
  39. 28-05-2014 Analisten Goldman Sachs: Brazilië wereldkampioen voetbal
  40. 03-04-2014 Valkuilen rentebeleggers
  41. 07-03-2014 Doe mij een Robot!
  42. 06-02-2014 Beleggen is vooruitzien
  43. 08-01-2014 Koopjes in de markt
  44. 17-12-2013 China verlaagt drempels muur
  45. 13-11-2013 Crash of eindejaarsrally?
  46. 05-09-2013 Zoeken naar comfort
  47. 02-08-2013 Watch the mighty Fed
  48. 04-07-2013 Marktstrategen gaan voor groei
  49. 07-06-2013 Een strenge winter op komst
  50. 03-05-2013 Ons moeizaam klimaat
  51. 05-04-2013 Behoudzucht zet rem op economische groei
  52. 07-03-2013 Herstel Royal Dutch Shell in aantocht?
  53. 07-02-2013 Verloren decennium ten einde?
  54. 04-01-2013 Nieuw leven voor Zeldzame Aardmetalen
  55. 11-12-2012 Koopjesjagers duiken massaal op grondstoffen
  56. 05-10-2012 Beleggen in farmacie - Slimme oplossingen zijn geld waard
  57. 06-09-2012 De verdiensten van de fondsenindustrie
  58. 31-07-2012 Waarin beleggen? - Hoe verbetert u uw inkomen?
  59. 20-07-2012 Achterop de bagagedrager met Galapagos
  60. 07-06-2012 Geen last van crisis
  61. 09-05-2012 Slimmer dan de markt
  62. 05-04-2012 Sterke trends in zwakke markten
  63. 09-02-2012 Het overnamespel kan beginnen
  64. 19-01-2012 Schuldencrisis drukt op mondiale economische groei
  65. 15-12-2011 Beleggen als aristocraten
  66. 16-11-2011 Buffet stapt groot in technologie
  67. 12-10-2011 De verborgen waarde van Yahoo (2)
  68. 07-09-2011 Speel om niet te verliezen
  69. 25-07-2011 Winkels draaien topomzet door goudkoorts
  70. 05-07-2011 Zee vol bodemschatten
  71. 08-06-2011 Dreigend voedseltekort onderbelicht in portefeuille
  72. 12-05-2011 De verborgen waarde van Yahoo
  73. 14-04-2011 Overnamegolf chemiesector biedt kansen
  74. 16-03-2011 Made in Japan
  75. 08-02-2011 Thuiswinkelen en vastgoedbeleggen
  76. 17-01-2011 Explosie kolenprijs onafwendbaar
  77. 14-12-2010 China aan zet in grondstoffenoorlog

Indices

AEX 614,24 +8,62 +1,42% 24 jan
AEX GR 2.127,07 +29,86 +1,42% 24 jan
Dutch15-index 16.838,41 +230,19 +1,39% 24 jan
AMX 937,92 +6,13 +0,66% 24 jan
ASCX 1.051,63 +11,53 +1,11% 24 jan
BEL 20 4.002,84 +24,54 +0,62% 24 jan
Germany30^ 13.506,20 +117,78 +0,88% 09:25
UK100 7.555,44 0,00 0,00% 24 jan
Citi ESTOXX 50 3.763,34 +3,97 +0,11% 24 jan
Euro30-index 19.508,02 +221,39 +1,15% 24 jan
US30 28.988,57 0,00 0,00% 24 jan
Nasd100 9.141,74 0,00 0,00% 24 jan
Citi Nikkei Indicatie 23.662,17 -165,14 -0,69% 24 jan
Citi S&P 500 Indicatie 3.295,26 -31,48 -0,95% 24 jan
EUR/USD 1,1025 -0,0031 -0,28% 24 jan
BUND 173,54 0,00 0,00% 24 jan
Brent 60,06 0,00 0,00% 24 jan
Gold spot 1.571,80 0,00 0,00% 24 jan
WTI 54,37 0,00 0,00% 24 jan